没有只跌不涨的市场，特别是A股持续跌幅近5%后就更是如此。周五两市迎来了久违的普涨行情，不仅已严重超跌的创业板出现了中阳拉升，已经销声匿迹一段时间的各路妖股也再度被主力拉回舞台中央，纷纷上演涨停潮。妖股回归的背后主力又是在唱哪出呢？

　　我们都知道，12月以来经历了如此大幅度的调整后，A股场内做多人气受到巨大打击，短期急需恢复市场信心。更进一步，在险资举牌告一段落后，资金被迫从蓝筹阵地撤出转而流入中小创，市场风格进行了二八的急速切换，随之而来的是盘面热点散乱，难以有效吸引场外资金进场抢反弹。所以主力选择爆拉呼声高涨且无过多历史套牢盘的老妖股来进一步盘活市场人气。

　　而随着市场人气的迅速回暖，两市显现出了本轮下跌后难得的结构性赚钱机会。因为在市场每经历一次大规模的调整后必然会迎来一次热点的大洗牌，一批股加速下行或反抽无力，而另一批股却早已率先大盘企稳展开强势反弹，而后者就是我们需要重点关注的对象，其中国央企改革概念就是最典型的代表：如上海凤凰，不惧停牌自查，继续受到资金的强势追捧，早盘暴力T字板并带动了徐家汇、耀皮玻璃暴力拉升；除了上海国资改以外，深圳本地国企改革概念同样表现不俗，如严重超跌的深中华A底部放量启动，暴力涨停后再获一字板；再如央企改革的启源装备、一汽夏利同样也是此类底部放量启动形态。由此可见，一轮下跌行情后，随着市场人气复苏，股价超跌+具备政策面利好驱动的题材将率先展开报复性反弹。

　　除此之外，我们还注意到，虽然美元12月加息靴子落地短期有利空出尽的味道，但广州万隆认为，从中长期看，这同样意味着美元2017年步入加息通道的步伐将进继续加快，资金净流出新兴经济体是大势所趋，全球资本市场将进入被动去杠杆和利率上行的阶段，近期债市风波就是典型的例证。与此同时考虑到历年来年底都会出现钱荒的特殊性，A股资金面持续紧张的局面短期难以得到缓和，这也直接导致没有场外资金增援下A股持续两个交易日都出现反弹无量的尴尬局面，下周行情恐再生变数。所以对当下的修复性反弹行情我们仍不宜盲目乐观，因为继险资举牌被打压后，短期来看市场难以见到新的生力军来扛起反弹大旗。

　　宁波海顺：创业板弱势反弹 2000点打响收复战
　　今日开盘沪深两市涨跌不一，沪指以3111.51点小幅低开，全天围绕昨日收盘点位3118点一线窄幅震荡，收盘报3122.98点，上涨5.30点，涨幅0.17%，成交1898.45亿元；深成指以10258.64点开盘，收盘报10334.76点，上涨78.65点，涨幅0.77%，成交2439.29亿元；创业板以1977.86点开盘，收盘报1998.11点，上涨22.26点，涨幅1.13%；两市合计成交4337.74亿元，较前一交易日有所减少。

　　板块方面，股权转让、自贸区、农产品加工等板块涨幅居前，国防军工、银行、有色等板块跌幅居前；今日主板市场依旧表现萎靡，权重板块疲弱态势未改，而前期没落的题材概念板块则有所活跃；创业板连续两日反弹，今日板指高开高走，成功收于5日均线之上，领涨三大股指；盘面上，八二分化明显，中小创个股表现明显强于主板市场，我们宁波海顺认为，今年创业板持续表现弱势，且经过近期的连续下跌，整体估值有所回落，在目前主板市场进入休整周期的时间点，短线资金或会转变短炒目标，这也是近两天中小创有所表现的原因；但介于12月资金面压力较大，且技术面来看，今日市场整体成交量有所缩量，而创业板成交量较昨日也有所减少，可见市场买盘力度不佳，观望的投资者仍占绝大多数，操作上建议投资者继续关注量能变化，做好以静制动。

　　北京股商：两因素重叠构成反弹基础
　　周五，沪深两市开盘涨跌不一，随后市场呈现较为分化的走势，沪指在银行、煤炭等权重板块的带领下继续低位震荡，中小创则受题材概念的反抽表现活跃，盘中一度拿下2000点阵地，但随后也震荡下行。今日题材概念板块较前几个交易日活跃，助推创业板向上进攻。热点方面，农业供给侧改革提上日程，种植业板块显强势，敦煌种业大单封板，从盘面上看，文教休闲、区块链、水域改革、种植业、股权转让、高送转等板块涨幅居前；船舶、黄金、海工装备、国防军工、有色、银行等板块跌幅居前。

　　大盘观点：
　　今日市场走势正如昨日预期沪指在3100点出现止跌反弹。技术上昨日已经提前分析预判到3100点具有多重支撑作用，多空双方必会展开激烈争夺，不会轻易失守。主要是因为沪指下方受90日均线3110点支撑，由于90日均线接近3100点整数关口，同时20周均线与60周均线粘合形成金叉的位置也在3100点附近，而5月均线3112点也在此附近，日周月三个周期同时出现支撑，因此，其支撑力度将大大增强。

　　但是从量能上看，今日反弹成交量不增反减，说明反弹动能严重不足，这种量价背离的走势，其上涨空间也将大大折扣。而从日线的整体走势看，即便在3100点附近出现反弹，其整体反弹高度也有限，上方5日均线即将与60日均线形成死叉，对股指反弹形成重压。

　　此前已经分析过了沪指头肩顶图形成立后的理论下跌目标位应该在3075点附近，也即3188-(3301-3188)=3075点。或许是大盘最终的调整位置。而我们看目前120日均线正好处在3078点，也与头肩顶的理论下跌目标3075点重合，因此，此双重支撑叠加累计大幅下跌后的风险释放，都构成大盘在此反弹的基础。因此，耐心等待市场反弹后的最后一跌带来的抄底机会。

　　今日题材股活跃度回升明显，创业板持续反弹走高，主要是由于短期累计跌幅较大，存在严重的超跌反弹需求，技术上完成超乖离的修复后仍将继续寻底，下方缺口1948-1956必然会回补掉，操作上，仍应保持谨慎。

　　临近年底资金面持续收紧，场外资金不肯进场，场内资金又存在抽血可能，从而也造成每临年底市场均无行情的大概率事件。而对于市场存在的短期技术性反弹行情，其操作难度之大，不适合一般投资者参与。操作上，当多看少动，控制仓位，静观整个下行结构走完。

　　巨丰投顾：大盘短线调整告一段落
　　【盘面简述】：
　　周五两市低开高走，盘面继续分化，中小盘个股表现较强，权重股走势低迷。盘面上，国资改革、高送转、汽车、股权转让、二维码识别、互联网彩票、无人驾驶等板块涨幅居前，船舶、保险、黄金、有色、煤炭、航空航天、中字头等板块跌幅居前。从技术面看，大盘连涨7周后出现调整，本周是第3周，有望结束调整。近期市场大跌，最主要的原因是管理层打击险资举牌和去杠杆，在这两大利空因素得到消化前，市场难有趋势性行情，维持大盘箱体震荡的判断，投资者可以参与超跌反弹的机会.【板块方面】：
　　上海国资改革题材股继续飙升：上海凤凰、徐家汇、ST中企涨停，上海物贸、上海九百、龙头股份等盘中均有异动。股权转让板块继续走高：万福生科复牌七连板，襄阳轴承、四川双马、嘉麟杰涨停。

　　【消息面】：
　　1、国资委出台央企负责人经营业绩考核办法国务院国资委15日对外发布《中央企业负责人经营业绩考核办法》，明确对中央企业的差异化考核标准，实施分类考核，考核结果作为企业负责人薪酬分配的主要依据。

　　2、造纸企业再次提价行业高景气将延续国内造纸企业再次迎来涨价潮。数据显示，近期有16家纸企宣布提价，涨幅在每吨100元至600元不等。机构认为，国家环保整治、淘汰过剩产能以及需求增长是促使造纸行业供应减少、价格上涨的重要因素。造纸行业供需关系将持续改善，高景气度有望得到延续。

　　3、大股东逆势增持或受市场关注近期指数调整之际，不少产业资本以及高管纷纷逆势增持自家公司股份，维稳股价意图明显，也体现了对上市公司后续发展的看好。由于股价调整，部分公司的最新股价已跌破大股东或高管的增持成本，值得市场关注。

　　天信投顾：恐慌情绪被释放 小盘股已接棒上行
　　本周市场全面下挫，股指从20日均线跌至60日均线，并且周死跌至3100点整数关口，单周市场的波动接近150点，波幅是非常巨大的，特别是周一市场受到监管层对险资的行为限制这一重大的利空，一根大阴线直接使得股指从多头排列演变成目前的空头排列，确实有一种辛辛苦苦大半年，一朝回到解放前的苦涩。

　　对于本周市场的下挫，分析认为主要有四点因素：一是掐断了部分险资品种流入二级市场的通道，本身证券市场就是通过资金推动上涨，一旦掐断部分险资流入，掐断的不仅是资金，同时也掐断了市场的人气和赚钱效应；二是部分个股存在获利了解，近期一些个股的涨幅确实比较惊人，确实是存在获利了解的需求；三是年底的资金紧张的局面暂时未有效缓解，特别是年底金融机构对账的需求，部分基金公司卖出股票的需求；四是也包括对美联储加息预期的担忧等等。

　　美联储的加息预期的兑现，只能说空方少了一个打压市场的噱头，并不能说市场的利空出尽。因为在年底，市场的资金面的紧张是造成本轮下跌的重要因素，目前来看资金紧张的局面并未出现改变。从市场的趋势来看，目前沪指依旧处于空头的排列之中，从下降的通道来看，沪指目前一直沿着下降通道的下轨运行。但是我们的观点并不悲观，反而从中寻找到很多的就会，因为从最近两天的盘面来看，成交量萎缩，下跌乘利率的收窄，以及市场在3100点整数关口和60日均线等形成的重要支撑，短期市场的走势趋于稳定，重大的利空因素基本上完全释放了。但是利空释放之后，并不代表市场能够快速反弹，磨底的可能性是很大的。另外，近期经历连续大跌的创业板指数却表现较为强势，虽然险资的表现不会有太大的作为，但是存量资金还会继续在场内运作，所以在存量资金的博弈下，小盘的个股有望为市场提供一定的赚钱机会和效应，短期操作上是布局一些小盘股，重个股轻指数的一种思路。

　　源达投顾：双重重压将强阻市场反弹
　　今日全天的行情继续维持深强沪弱的走势格局。早间开盘后，创业板指再度展开强势反弹，最高涨至2005点，带领个股纷纷上扬，而上证50继续延续昨日的弱势表现；午后开盘，整体市场继续弱势震荡，量能远远不足，创阶段新低，反弹动力不足。板块方面，文教体闲、家居用品等涨幅居前，军工、银行、有色等跌幅居前。我国连续六个月减持美债，下周解禁市值1000多亿
　　美国财政部周四公布报告称，10月份美国国债的总外资持有量下降1.9%，至6.04万亿美元。中国和日本都在10月份减持了美国国债，但中国的减持幅度更大，该月减持3.6%至1.12万亿美元，规模创下2010年7月来新低，这是中国连续第六个月减持美债；相比之下，日本的减持幅度较小，仅为0.4%，这意味着其持有量缩减至1.13万亿美元，从而超过中国跃居美国最大“债主”。在美联储加息、全球债市大跌的情况下，我国减持美债将对美国利率构成进一步的上行压力，而这也可能将促使人民币进一步贬值，再者就是特朗普的减税和基建计划令不少投资者预计美国经济将加速增长，未来美国的加息步伐有加速的可能性。而在美联储加息之后，香港金管局即时宣布将香港银行业贴现窗口基准利率上调25个基点至1厘，香港银行同业拆息也跟随进一步上升，并刷新8年来的新高，虽然今日央行对19家金融机构开展MLF操作共3940亿元，有利于缓解短期市场恐慌情绪，但在海外冲击下，人民币贬值压力仍在，而年末临近、明年初换汇集中，加上春节前取现需求以及国内通胀的上升预期等因素影响下，资金面仍面临考验，这也为内地的股市带来下调压力。还有就是，下周市场的解禁市值将达1000亿，远远多于比本周的解禁市值，而近期大股东减持的数量大幅增加，这也给市场造成了较大的压力。

　　源达收评：沪指和创业板指均以阳线结束了今日的行情，但是成交量远小于5日均量的水平，资金参与不旺，反弹动力仍不充足；再者，美联储加息和香港银行同业拆息的上涨都加剧了资本外流的压力，虽说今日央行开展MLF操作共3940亿元，但资金面仍面临考验，这也为市场带来了下调压力，而下周的1000多亿和月末一周的近1600亿解禁市值将再度给市场造成第二道重压；资金收紧和场内最大解禁潮的双重重压将继续强压市场，反弹空间严重受阻，投资者仍需以风控为主。

　　中航证券：创业板连续强势透露什么信息
　　今日两市股指常规开盘，稍作震荡后于9:43时见全日低点后开始上行，10:40时开始回落至中午收盘；午后股指下行走低，13:30之后再度缓慢回升至终盘；盘面热点：水域改革、生态农业、股权转让、文教休闲、公共交通、农林牧渔等板块表现强势；总体来说：今日市场再次呈现分化的行情，创业板强于主板。

　　本周一市场暴跌的当日，中航证券樊波在博文中对于大盘指数调整的目标位做了初步预判，文中指出沪指与创业板指调整目标位分别为3060点和1950点附近，从近两日的市场表现来看，沪指最低3100点、而创业板最低1956点，而就这两天的反弹过程中，创业板走势明显强于主板一方面说明创业板到达了技术面重要支撑，而更重要则是创业板经过连续的弱势之后，估值水平下降了不少，也就是说目前的创业板水位在一定程度上获得了资金的初步接受。

　　从盘面来看，中小创带动的不仅仅是中小板和创业板中的品种，更深的层面带动的是八类个股的整体活跃，而我们昨日在《热门龙头大面积涨停说明什么》的博文中明确指出关注龙头的重要性，而今日其中一些热门板块标杆性质的龙头仍然处在了涨停的位置，除了当下最火热的上海凤凰、徐家汇、宏辉果蔬以外，还包括名家汇、通用股份等调整较为充分的老牌龙头品种；所以交易的本质是逻辑清晰之后的动态应对，逻辑是基础、这是静态的，应对方案是保证逻辑的有效实施、这是动态的，两者缺一不可，龙头对于方案的实施起到催化剂的作用，希望投资者能够深刻体会。

　　总结一句话：创业板两日的强势与以往有所不同，当下创业板水位下降到被资金接受的范围是其中的重要因素之一，后期需引起足够的战略重视。

　　巨丰投顾：大盘呈现良性轮动
　　周五两市低开高走，盘面继续分化，中小盘个股表现较强，权重股走势低迷。盘面上，国资改革、高送转、汽车、股权转让、二维码识别、互联网彩票、无人驾驶等板块涨幅居前，船舶、保险、黄金、有色、煤炭、航空航天、中字头等板块跌幅居前。

　　因股票交易价格异常波动停牌自查的上海凤凰今日复牌涨停，带动上海国资改革题材股继续飙升：徐家汇、ST中企涨停，上海物贸、上海九百、龙头股份等盘中均有异动。当前国企混合所有制改革已在路上，发达地区如上海、深圳、北京等地的改革有望率先取得突破。

　　创业板在TMT板块带动下展开强反弹，创业板指数盘中收复2000点整数关。华谊兄弟、同花顺、宋城演绎、科大智能、东方财富、顺网科技等盘中均直线拉升，此外三聚环保、亿纬锂能、欣旺达等权重股也有不错的涨幅。

　　股权转让板块继续走高：万福生科复牌七连板，嘉应制药、襄阳轴承、四川双马、嘉麟杰涨停，三垒股份、科林环保、达刚路机、英力特等涨6%以上。目前这一板块先于大盘调整，也先于大盘展开超跌反弹，后市可以继续关注其中涨幅相对落后的品种。

　　巨丰投顾认为，周一A股暴跌，是技术性调整与监管层重拳打击险资举牌以及IPO加速导致市场失血等多重因素的共振。周四大盘在权重股集体砸盘下，奇迹般的守住3100点整数关口，宣告短线调整告一段落。在险资举牌风险释放之前，市场难有趋势性行情，维持箱体震荡走势的概率更大。创业板连续两天反弹，题材股全面活跃，可小仓位参与。

　　巨丰投顾：下周或有抄底良机
　　【今日小结】
　　全天看，两市开盘不一，开盘后震荡上行，权重股分化下，创业板以及次新股一度拉升，深成指连续走强。但此后，板块纷纷回落，股指冲高回撤，随后于昨日收盘上下震荡。盘面上，题材股较为活跃，阿里概念、股权转让、互联金融等表现抢眼，市场操作情绪有所升级。

　　【下周策略】
　　今日，大盘60日线下方震荡，延续大跌之后的横盘态势。盘面上，权重股走弱而题材股活跃，市场八二现象初显；消息上，上交所严查游资炒作。今日三江购物在内的多只妖股停牌，或将影像开盘；技术上，股指大跌之后采取横盘整理，并进一步跌破60日均线支撑，成交量依旧低迷，还有回调可能。总体上，美国加息靴子落地有效缓解心理层面的压力，而利空出尽之后，大盘也有望逐步企稳反弹。今日创业板强势表现，但从成交上看，也仅是超跌反弹，加上多只牛股以及妖股的回落的停牌，预计下周还有探底大概率。也就是说，在经历大跌以及情绪修复后，股指反复中还有最后杀跌可能，切忌盲目抄底的同时耐心等待下周低吸信号的出现。操作上，持股观望为主，对小盘题材股可适当短线博弈，中期仍以跟踪蓝筹股为主。