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  • 05.03 机械设备看好细分行业龙头

  • 相关简介:如果以2016年8月挖掘机销量同比高增长作为中游复苏的起点,经历9个月,其业绩成色如何,我们对 机械行业 2017年1季报进行汇总分析。   行业整体:机械行业250家上市公司2017年1季度收入同比增长14.6%,增幅2016年4季度扩大4.7个百分点;净利润同比增长62.6%,绝对额接近2013-2014年1季度水平。从净利润率的分拆来看,毛 利率 的影响是中性但对具体企业是高度分化,而管理费用、资产减值是两个最重要贡献项。   工程机械:11家上市公司1季度收入同比增长58.6%,净利润实

  • 文章来源:股海网发布时间:2017-05-03浏览次数:下载次数:0收藏:

如果以2016年8月挖掘机销量同比高增长作为中游复苏的起点,经历9个月,其业绩成色如何,我们对机械行业2017年1季报进行汇总分析。

  行业整体:机械行业250家上市公司2017年1季度收入同比增长14.6%,增幅2016年4季度扩大4.7个百分点;净利润同比增长62.6%,绝对额接近2013-2014年1季度水平。从净利润率的分拆来看,毛利率的影响是中性但对具体企业是高度分化,而管理费用、资产减值是两个最重要贡献项。

  工程机械:11家上市公司1季度收入同比增长58.6%,净利润实现扭亏为盈达到1,530百万元,经营现金流净额为4,370百万元,为2010年以来首度在1季度出现经营现金流净额为正的情况。在总量改善的同时,企业差异较大,三一重工柳工恒立液压等企业的净利润率恢复较好。

  铁路设备:7家上市公司1季度收入同比减少15.8%,净利润同比减少40.0%。在总需求平稳的背景下,动车组的交付节奏对行业利润具有决定性影响。

  海洋装备:8家上市公司1季度收入同比增长5.4%,净利润同比增长0.2%;其中,集装箱的量价出现积极改善,而船舶海工仍然在底部徘徊。

  自动化装备:14家上市公司1季度净利润同比增长13.9%,自2014年来呈现增速放缓的态势,这主要是并购企业对于财务报表的贡献趋弱所致。

  电梯行业:5家电梯企业1季度的收入和净利润与上年同期基本持平,合计预收款项升至历史最高水平,其中,上海机电康力电梯贡献增量较多。

  泵和压缩机:10家上市公司1季度收入同比增长17.0%,净利润同比增长16.0%,反映行业订单的预收款项升至2015年以来的最高水平。

  油气设备:6家上市公司1季度收入同比增长84.0%,净利润同比增长199.5%,这主要是部分企业的并购实现并表和LNG装备市场回暖所致。

  次新股:42家上市公司1季度的收入和净利润增速进一步加快,但分化显著,我们梳理了其中业绩增长较快、估值相对合理的个股。

  投资建议:基于行业需求回暖,优秀企业财务改善,我们继续给予机械行业投资评级为“买入”,建议积极关注需求韧性、结构变迁,重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的龙头企业,近期推荐组合为:三一重工中集集团上海机电龙马环卫浙江鼎力陕鼓动力中金环境恒立液压弘亚数控豪迈科技

  风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格波动对于机械企业盈利能力具有影响;企业通过新业务或者再融资并购实现扩张发展具有不确定性。

05.03 机械设备看好细分行业龙头

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