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  • 通达信价值投资灵魂指标ROE ROIC的重要性(附2020年三季报ROIC)

  • 相关简介:从ROIC和ROE看企业 从股市的数据回溯我们可以看出,几乎没有一家公司的ROIC>15%年份能超过ROE>15%的年份的,说明企业长期取得良好回报率的难度要大于股东长期取得良好回报率,也就是高ROE相对高ROIC来说,更容易些。 1.较高ROE和高ROIC--顶尖企业 当然,谁都希望自己持有股票的企业能够双高,也就是较高ROE和高ROIC,也就是企业获得高回报的同样,股东也获得高回报。 这样的企业有没有?有! 像贵州茅台,ROIC和ROE常年保持在20%以上,实话说,A股中这样的企业真心不多,它们都是低投入、高产出的顶级企业,已经形成了自己的商业模式和护城河。而这样的公司恰恰也是巴菲特最喜欢的类型。 当然,相比之下,巴菲特的评判标准会更高,出价更便宜。不过,大部分时间,它们的股价也真心不便宜。

  • 文章来源:佚名发布时间:2020-11-02浏览次数:下载次数:0收藏:

通达信添加“资本回报率ROIC”数据(附2016-2020ROIC数据)  下面链接是教程,不会的先看看

https://www.guhai.com.cn/html/FX/tong-da-xin/143095.html

供价值投资者参考,超短抓妖者可无视。

      从ROIC和ROE看企业
    从股市的数据回溯我们可以看出,几乎没有一家公司的ROIC>15%年份能超过ROE>15%的年份的,说明企业长期取得良好回报率的难度要大于股东长期取得良好回报率,也就是高ROE相对高ROIC来说,更容易些。
    1.较高ROE和高ROIC--顶尖企业
    当然,谁都希望自己持有股票的企业能够双高,也就是较高ROE和高ROIC,也就是企业获得高回报的同样,股东也获得高回报。
    这样的企业有没有?有!
    像贵州茅台,ROIC和ROE常年保持在20%以上,实话说,A股中这样的企业真心不多,它们都是低投入、高产出的顶级企业,已经形成了自己的商业模式和护城河。而这样的公司恰恰也是巴菲特最喜欢的类型。
    当然,相比之下,巴菲特的评判标准会更高,出价更便宜。不过,大部分时间,它们的股价也真心不便宜。
    2.较高ROE和一般高ROIC--二流企业
    以地产股为代表的企业就具有这样的典型特点,它们在一定程度上利用了比较高的财务杠杆,ROE也可以保持在20%以上,但ROIC却只有10%左右,如果再加上周期性的特征,ROIC甚至低于10%也是常事。
这类企业需要投入很多资金才能获得理想的回报,高收益中还有较高风险。
当然,这其中大部分原因是囿于商业模式。
    3.一般ROE和一般ROIC--平庸企业
    这类企业往往是经营不行,盈利能力弱,同时,利用杠杆的能力也不灵。通常行业或企业的发展遇到瓶颈时,会出现这样的特征,有钱都不一样做得好。那感觉就像是:青藏高原烧开水,怎么努力也烧不开。
    4.高ROE和低ROIC--财技强过经营的企业
    这类企业需要格外小心注意,它们往往表面上ROE很高,但只有平庸的ROIC,比如:一家公司的ROIC为10%,但在使用了5倍的财务杠杆后,ROE高达32%。
    这说明企业本身的经营能力相当一般,而高ROE主要用的是财务杠杆,表面的高收益对应了经营的高风险,建议远离。
    5.低ROE和一般ROIC--较差的企业
    这类公司比平庸还要差,就不用费心思在它们身上了。
    通过上面的分析,我们要明白,光看利润增速是多么的片面,甚至会被欺骗。
    提高ROIC是企业赚钱能力在增强,对于高ROIC企业来说,利润的增长更有意义,而对低ROIC的企业,如何提升ROIC比利润增长更有意义,因为赚钱能力不提高,利润增长也不会长久。

    6.ROIC挺高,ROE平庸,可能是企业的经营效率出了问题(比如账上存留大量的超额现金去搞收益很低的理财产品,没有充分利用财务杠杆)
     *高ROE带来的财务风险不能忽视,最好的情况是ROE和ROIC互相匹配(ROE和ROIC变化趋势一致,没有出现背离现象)。

     见下图上面10只为2016年1月以来涨幅榜前10,下面10只为2016年1月以来跌幅榜前10(去除ST和不足4年的新股),2016-1020年四年可以算是贯穿牛熊了。  


看一下后面ROE(净益率)和2020ROIC都是第三季度数据,涨幅前10 的都是不错的,跌幅前10两数据很差。
     涨幅前3名虽然现在两数据都小于10,但这只是第三季的,看看前几年的数据。只有300573不是高,但它有个特点就是行业唯一性。
603986兆易创新 

300573兴齐眼药
603737
看看跌幅前3名近几年的数据
002721金一文化
600715文投控股
002292奥飞数据


另外重点看一下这两年涨了近8倍的山西汾酒,ROE  ROIC不但漂亮,逐年增长,这才是走牛的真正原因。 

有兴趣的可以近两年来各行业走牛的股,ROE  ROIC没有很差的,以很多人经常说的卓越胜微ROE  ROIC有多么牛B,也就不奇怪为什么上市后就一直牛了 

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通达信价值投资灵魂指标ROE ROIC的重要性(附2020年三季报ROIC)

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