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  • 什么是借壳上市

  • 简介:什么是借壳上市? 借壳上市是指一家私人公司(Private Company)通过把资产注入一家市值较低 的已上市公司(壳,Shell),得到该公司一定程度的控股权,利用其上市公司地位, 使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。借壳上市就是将上市的公司通 过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权,这家公司就可以以上市公司增 发股票的方式进行融资,从而实现上市的目的。 举个例子: 首先有两个股东,一个股东有一家上市公司(蓝色系),另一个有一堆拟上市 的资产(红色系) 然后【上市公司】
  • 来源:Internet 时间:19-06-21 点击:

什么是借壳上市?
       借壳上市是指一家私人公司(Private Company)通过把资产注入一家市值较低
的已上市公司(壳,Shell),得到该公司一定程度的控股权,利用其上市公司地位,
使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。借壳上市就是将上市的公司通
过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权,这家公司就可以以上市公司增
股票的方式进行融资,从而实现上市的目的。

举个例子:
       首先有两个股东,一个股东有一家上市公司(蓝色系),另一个有一堆拟上市
的资产(红色系)

什么是借壳上市

然后【上市公司】要向【买家股东】买下这些【拟上市资产】。买的时候没有
钱,怎么办?【上市公司】说那我给你增发股票,就当付钱了。
       于是,【买家股东】用【拟上市资产】的股份换回了【上市公司】的股份,交
易完成后是这样的

注意一点,因为【上市公司】给【买家股东】的股份非常多,交易完成后,【买
家股东】成为了【上市公司】的控制者(所以图中画成了红色系)。而【拟上市资
产】作为【上市公司】的一部分,达到了上市目的,并且依然在【买家股东】的控
制之中。

       在交易中,【买家股东】真正看中的是【上市公司】的上市身份(壳),而非
其业务实质。通常情况下,交易最后会把【上市公司】自身原有的业务和资产都剥
离掉,这就是“借壳上市”的名字由来。
       同时,【买家股东】会在交易外,给【卖家股东】一定的报偿,(没钱谁会配
合你玩借壳上市?)这就是传说中的壳费。
什么是借壳上市
借壳上市的实现途径
       要实现借壳上市,或买壳上市,必须首先要选择壳公司,要结合自身的经营情
况、资产情况、融资能力及发展计划。选择规模适宜的壳公司,壳公司要具备一定
的质量,不能具有太多的债务和不良债权,具备一定的盈利能力和重组的可塑性。
接下来,非上市公司通过并购,取得相对控股地位,要考虑壳公司的股本结构,只
要达到控股地位就算并购成功。其具体形式可有三种。

       A:通过现金收购,这样可以节省大量时间,智能软件集团即采用这种方式借壳
上市,借壳完成后很快进入角色,形成良好的市场反映。
       B:完全通过资产或股权置换,实现“壳”的清理和重组合并,容易使壳公司的
资产、质量和业绩迅速发生变化,很快实现效果。
       C:两种方式结合使用,实际上大部分借“壳”或买“壳”上市都采取这种方法。
      
       非上市公司进而成为控制股东,通过重组后的董事会对上市壳公司进行清理和
内部重组,剥离不良资产或整顿提高壳公司原有业务状况,改善经营业绩。

借壳上市的优点
       1、借壳上市可以绕过证监主管部门的一系列审查,从而缩短上市的时间成本,
减少交易成本,交易迅速、确定、快速实现上市。众所周知,我国证监部门对申请
上市的企业会进行一系列的审核,这一过程需要耗尽大量时间成本,采用“借壳”
来实现上市可无需经过证监部门的审查,只需与壳方进行必要的交涉,这样便可使
企业尽快实现上市。
       2、 借壳上市的企业无需向会公开自己企业的各项指标,在一定程度上可以增
强企业的隐蔽性。
       3、 控制上市定价与价值,而并非由市场决定。
       4、允许在较后时间进行筹资,定价较为明确。

借壳上市的缺点
       1、缺点是成本较高,因为在借壳上市时会有较大的重组成本以及股权稀释和摊

       2、在国内借壳上市暂时无法立即进行融资,需要借壳上市运行一段时间后方能
进行再融资。

 

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