基本面分析

周三市场大跌主要源自于周二美股的下跌，10月17日如果共和党还不能就是否提高债务上限在众议院通过，那么这轮政治危机将会实质性的变成全球的资本危机，进而会导致经济危机。虽然关于政府提高债务上限的问题肯定会得到解决并且通过，这点可以从长期美国国债利率市场上得到验证。但是从短期的美国国债市场利率来看，1月期、3月期还是6个月的债券利率均出现明显大幅度的上行均表明投资者这一阶段对于美国债务问题的担忧。结合A股市场走势，我们认为短期来看，周三市场的大幅下跌可能意味着11月份前A股市场难有较好的趋势性机会。从盘面来看，创业板中前期市场资金集中关注的如上海自贸区、土改等个股出现大幅下跌，而白酒、银行等低估值个股集中的板块呈现一定的抗跌性叠加市场这一阶段对于三季报超预期个股的追捧暗示下一阶段市场风格切换将是大概率事件。结合经济基本面层面的考量，我们认为在过了9月份的此轮库存周期的高点后，A股市场可能在11月份前将以震荡整理为主。借鉴去年十八大前后A股市场的走势，我们认为四季度后半程是值得重点关注的时间窗口。

热点前瞻---OTO概念股

电子商务是指一整套通过网络支持商业活动的过程。在过去的30年间，电子商务的概念发生了很大的变化。最初，电子商务意味着利用电子化的手段，其典型的应用是将采购订单和发票之类的商业文档通过电子数据的方式发送出去。在70年代和80年代，信息分析技术进入电子商务。80年代，信用卡、自动柜员机和电话银行逐渐被接受和应用。进入90年代，企业资源计划(ERP)、数据挖掘和数据仓库也成为电子商务的一个部分。在“.COM”时代，电子商务增加了新的组成部分——“网络贸易”。

大家知道BTC(Business　To　Cus－tomer)模式是我国最早产生的电子商务模式，以8848网上商城正式运营为标志。BTB(Business　To　Business)是指一个互联网市场领域的一种，是企业对企业之间的营销关系，近年来发展势头迅猛，趋于成熟。当然还有一种CTC(Consumer　To　Consumer)模式。而OTO(Online　To　Offline)商业模式则是一种新诞生的电子商务模式，这种模式大大的缩短了消费者决策时间。是由TrialPay创始人兼CEOAlex　R　am－pell提出的，“OTO”就是把线上的消费者带到现实的商店中去，在线支付购买线下的商品和服务，再到线下去享受服务，这种“网上搜寻，实体店购买”理念相当有吸引力。

早在2008年美国一家名为milo.com的公司就开始向用户提供来自用户所在地商店货架上的实时商品信息。这一理念也得到了来自风投的第一轮400万美元融资。根据其官方数据，从在较短的时间内milo就覆盖了美国3万个社区的4.2万间商店，网站流量月增长保持在70%左右。平均每个月大概添加18.5万件商品信息(平均每天大概6000件)。对于未来的增长机会，从相关的研究数据来看，跨渠道的销售要比在线零售的实际增长快得多，用户在网上搜索寻找，最终是在实体商店中完成他们的购物行为，这个市场的增长会更快，也更庞大。在深圳电子商务协会研讨会上腾讯高管认为“未来谁掌控了市场终端渠道，谁就拥有更多话语权，O2O模式也是我们目前的发展趋势，在市场渠道拓展方面也只能考虑往大区发展。”

从近期市场中的相关个股走势看，OTO概念股从今年9月份开始已经得到资金的大力关注，御银股份、天虹商场、友谊股份等股票都出现了较为凌厉的上涨，虽然OTO概念股短线涨幅较大，但对于其中的部分股票来说，这一概念的挖掘可能还只在初期，随着市场需求的扩大，OTO概念股的机会将越来越得到企业和消费者的认可，未来发展空间巨大，OTO概念股票值得长期跟踪。