【股指情况】

　　沪深两市股指昨日继续走弱，沪指再度创46个月以来新低，距离2000点渐行渐远。今日早盘沪指企稳，在昨日收盘点位上方维持窄幅震荡，深成指表现稍强，早盘冲高后略有回落。

　　午后开盘股指表现波澜不惊，沪指横盘整理，成交量始终萎靡不振，深成指再度冲高回落。14点过后，小盘股纷纷跳水，券商股也集体暴跌，带动股指震荡走低，沪深两市双双再创新低。

　　截止收盘，沪指报1963.49点，下跌10.03点，跌幅0.51%，成交萎缩至331.8亿元；深成指报7808.96点，下跌45.10点，跌幅0.57%，成交332.4亿元。

　　【板块行情】

　　盘面上看，行业板块普跌，券商信托、工艺商品、国际贸易板块领跌，仅钢铁、民航机场、高速公路等少数板块翻红。概念板块方面，三通概念、鄱阳湖、PM2.5概念股领涨，参股期货、舟山群岛、新三板概念股领跌。

　　值得注意的是，券商板块今日尾盘集体跳水，板块指数跌幅达到6%，国金证券、西部证券、国海证券盘中惨遭跌停。而机械板块今日表现活跃，全柴动力、太原重工、东方精工、精工科技等4只股票集体封上涨停板。钢铁股今日也走势坚挺，板块指数涨幅接近2%，领衔行业板块涨幅榜，重庆钢铁与柳钢股份午后涨停。

　　东方财富网板块资金流提示，今日行业板块普遍呈现资金净流入状态。其中券商与酿酒成为重灾区，净流出超过5亿元。有色金属与银行板块紧随其后，净流出超过3亿元。木业家具、玻璃陶瓷、仪器仪表板块位居资金净流入前三名，但净流入金额均未超0.5亿元。

　　【个股行情】

　　个股方面两市超七成股票下跌，孚日股份、中江地产、亚太药业等11只股票逆市涨停，凯乐科技、猛狮科技、金卡股份等11只股票跌停，领衔个股跌幅榜。

　　值得注意的是，近期处于风口浪尖的酒鬼酒上周五复牌惨遭连续4跌停后，今日终于终结跌停之旅，截止收盘，股价报29.09元，下跌6.82%。

　　重庆钢铁在重组方案获批后，股价逆势连续4天涨停，成为本周市场中涨势最猛的个股。中江地产紧随其后，连续2天强势涨停。

　　【外盘市况】

　　11月29日，亚太主要股票市场全线上涨，日股全日收涨0.99%。

　　截至收盘，日经225指数报9400.88点，上涨92.53点，涨幅0.99%；韩国综合指数报1934.85点，上涨22.07点，涨幅1.15%；澳交所普通股指数报4490.1点，上涨27.5点，涨幅0.62%；新西兰50指数报4016.77点，上涨4.61点，涨幅0.11%；台湾加权指数报7503.55点，上涨68.62点，涨幅0.92%。

　　【机构论市】

　　联讯证券认为，股指形成向下跳空的缺口，短期不能回补则仍将面临下行的压力，成交量略萎缩表明2000点下方市场的抛售意愿不是太强，股指有望逐步企稳，不过在资金面紧张、市场缺乏催化剂的环境下弱势行情无法改变，建议投资者控制仓位观望为主。

　　广发证券认为，由于大盘刚刚跌破2000点，按照股市运行一般规律还应该有一次回抽确认，所以，不排除短线出现一次技术性反抽。但若反抽无力，则大盘继续拓展向下空间就成为必然。分时技术各项动力系统指标略显超卖，提示大盘或有抵抗反弹出现。

　　欲问底部何处寻 需盼政策及时雨

　　周四沪深两市早盘双双小幅低开，低开之后大盘先窄幅震荡整理，最后半小时跌穿昨天最低点1968点，最终以一根小阴线报收。成交量与上一个交易日相比，基本持平，仍属地量结构。盘面上看，公路桥梁等板块表现十分靓丽，相比之下，金融行业，供水供气，印刷包装等板块表现持续低迷。

　　2013年经济走势或乍暖还寒

　　虽然中长期来看，中国经济在改革红利的释放下仍将保持较高增速，但从周期角度来看，短期经济前景仍旧疲弱。回首2012年，这是寒冷的一年，截至三季度GDP连续9个季度下滑，PPI连续10个月负增长，量价齐降的背景下，货币政策宽松力度却远低于预期，整体流动性环境偏紧。随着去库存过程过半，基建投资逐步上升，四季度经济企稳回升态势初现。展望2013年，在财政积极和货币中性的背景下，经济走势或如初春的气候，乍暖还寒；由于去库存过程接近尾声、基建投资继续上升和出口有所恢复，明年经济增速将略高于今年，但换届后的政策不确定性、人口红利渐弱、产能过剩等结构性问题将压制2013年经济复苏的空间。

　　2013年经济的波动主要受库存周期影响。从2011年11月以来，工业去库存过程持续了三个季度，工业增加值从13%回落至9%左右，处于2000年以后的最低位置。由于9月工业增加值有所回升，因此经济从主动去库存向被动去库存转化的拐点已经明确，被动去库存对经济的负面影响将显著减小。

　　期盼政策及时雨

　　虽不如2011年下半年惨烈，但2012年的股市并没有带给我们意外惊喜。产业资本与金融资本的博弈、潜在经济增速的下移、利率市场化的推进、资本市场正本清源的改革共同导致A股市场积重难返。

　　2012年全年的市场运行主要依赖于流动性与政策预期改善的推动，但地产调控不动摇打击了市场信心。市场自3月14日开始下跌至3月末。4月初至5月，管理层连续出台利好政策，但是在经济数据疲弱以及政策预期不明朗双重冲击下，A股开启了向基本面回归的进程。随着近期经济数据的公布，三季度经济企稳逐渐成为共识，但资金面的窘境再度成为困扰市场的最大变量，“十八大”春风也没能阻止市场连跌的步伐。

　　货币政策：中性偏紧。随着经济的逐步企稳，在经济增长与物价管理方面，明年的货币政策将侧重于两者的平衡，虽然官方表态实行稳健的货币政策，但我们认为，由于前几年国内释放的流动性尚未完全回收且通胀存在反弹压力，货币政策将是中性偏紧的状态。我们认为如果最近没政策及时雨，资金面紧张的压力恐难减轻，A股就很难提见底。

　　A股短线仍不乐观

　　技术面上，首先从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了放大，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，空方占据了上风，短线空方力量较强。接着从均线上看，MA5,10,30,60这四条均线形成了空头排列形态，预示股指短线还处于弱势。最后从成交量上看，最近大盘成交量持续维持地量结构，迟迟没有增量资金入场，说明大盘缺乏上涨的动能。因此综合技术面判断，我们认为A股短线仍不乐观，底部的到来还需期盼政策的及时雨。

　　操作上，我们建议稳健型投资者仍需耐心等待上升趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可逢低适当布局具备“美丽中国”概念的环保股。(东吴证券)

　　空头轮动 大消费将现买入良机

　　大盘上涨的力量来自于主流板块轮动，下跌同样如此，在中小板及创业板的跌势刚刚收敛时，券商股又加入到下跌行列，成为今日大盘主要的做空力量。券商股跌幅普遍在4%以上，国金证券、西部证券跌停。

　　两市主要股指在券商板块的拖累下继续刷新低点，上证指数收盘报1963.49点，较前一交易日下跌10.03点或0.51%；深成指下跌45.10点至7808.96点，跌幅0.57%；沪深300指数下跌13.48点至2115.68点，跌幅0.63%；中小板综指和创业板指分别下跌1.00%和0.74%。

　　钢铁股和银行股力挺大盘。武钢股份因公布溢价增发方案逆市上涨，盘中涨幅一度超过5%，收盘涨幅4.07%，重庆钢铁继续涨停。银行股中有半数以上未出现明显下跌。

　　尾盘股指再次出现横盘放量的走势，与昨日尾盘有相似之处，显示主动卖盘与承接盘均较多，从量能上来看做空力量尚未衰竭。而从板块表现来看，空方恐将形成轮动态势，投资者需要警惕近期跌幅较小的股票加入下跌行列。

　　在今年大部分时间表现较好的大消费品种在最近出现大幅下跌，食品饮料、餐饮旅游等跌幅较大，月内表现远逊于大盘。考虑到未来中国经济发展方式转变的大趋势，这些股票的下跌可能为投资者提供了低位介入的黄金机会，从长期来看，其中的优质品种有望取得超额收益。

　　从基本面来看，尽管经济数据已经出现企稳反弹迹象，但长期增速下降的预期造成市场对经济数据的技术性反弹没有有效反应。另外，年末资金面趋紧的压力仍将持续