今日发布定增预案，拟募资26.5亿元进军海南“离岛免税”市场。受此消息影响，公司股价表现低迷，早盘在跌停板上苦苦挣扎，收盘跌停报28.49元，换手率仅0.77%。盘后公布的成交龙虎榜显示，卖出排行前五名均为机构账户，买入的前五名中有一家机构账户，QFII聚集的海通证券国际部也出现在买入排行榜中。今日该股开盘跌停，投资者应注意风险。

中国国旅今日披露，公司拟以26.93元/股的底价定向增发不超过9850万股，募集资金总额不超过26.50亿元，全部用于三亚海棠湾国际购物中心项目。三亚海棠湾是一个集国际高端酒店、商业购物、生态公园于一体的世界级的旅游度假天堂。本次募集资金拟在三亚海棠湾北区建设三亚海棠湾国际购物中心，主要用于免税商品的销售。

中国国旅表示，该项目已于2012年5月开始建设施工，预计于2014年第四季度开始运营。项目总投资39.49亿元，前期13.91亿元拟使用前次募集资金和公司自有资金投入，其余25.58亿元拟通过本次募集的资金进行投资，预计内部收益率为14.19%，投资回收期为8.16年。

光大证券研报显示，中国国旅启动定增推进海棠湾项目，短期稀释业绩但提升公司长期投资价值，预计12-14年归属股东净利润同比增速分别为38%、41%和15%。在政策垄断的护城河下,公司未来2年业绩确定性高增长、未来3-5年持续享受政策利好并实现门店扩张都相对确定,维持公司“买入”评级。

申银万国认为，免税额度上升到8000元后，从人均消费2200元分析，实际上大部分人的消费是不足2200元的，从免税物品的单价和购物组合看，绝大部分人只购买了香化或者其他一次性消费的物品，这反映了购买者消费额度不足的消费行为。因此，我们认为限制游客消费的关键要素不是额度过低，而是有效消费不足