新华医疗刚迈进前脚成为公司第一大股东，长春博迅生物技术有限公司的第二大股东长春博德生物技术有限责任公司便在北京产权交易所挂出转让公告，拟以8360万元的价格，将持有的长春博迅20%股权悉数挂牌出售。而包括新华医疗在内的另外7名股东均表示放弃行使优先购买权。

挂牌溢价幅度超过7倍

北京产权交易所挂牌公告显示，截至2012年6月30日，长春博迅生物账面价值为4856.78万元，评估价值为41216.57万元，转让标的对应评估值为8243.314万元。据此估算，该笔挂牌转让的溢价幅度达748.76%。

较好的盈利能力以及主营业务的朝阳特点，或是博迅生物股权转让高溢价率的重要看点。财务数据显示，博迅生物2011年实现营业收入8086.44万元，实现净利润3661.78万元，进入2012年，公司盈利进一步上升，截至10月31日，实现营业收入8871.78万元，实现净利润4461.67万元，超过去年全年水平。

据悉，长春博迅是生产体外诊断试剂的高新技术企业。公司自主研发了微柱凝胶免疫检测技术，替代了在血型检测、抗体筛查以及交叉配血过程中应用多年的试管、破片血凝检测方法，使抗人球蛋白试验作为临床常规检测项目成为可能，同时解决了混合血液标本检测标准等问题，使国内红细胞血型检测技术取得长足进步。在国际上，博迅生物则率先研发出微柱凝胶血小板血型抗原抗体检测技术，使血小板血型抗原抗体的临床常规检测成为可能。

新华医疗收购推高估值

结合标的企业的市场状况可以发现，博德生物对博迅生物20%股权的出售承接了新华医疗在2012年7月对博迅生物收购预案中的高溢价率。

新华医疗曾于7月21日发布定增预案，拟非公开发行股票募集资金3.14亿元，用于收购长春博迅75%股权。该收购对应的标的企业评估值与博德生物挂牌显示的评估值完全一致，溢价率均超过7倍。新华医疗表示，博迅生物具有核心技术竞争优势，品牌价值凸显，与进口配血卡相比，博迅生物的配血卡具有明显价格优势，临床需求量大，且标的企业销售网络稳定、健全，资金周转较快，现金流充裕。对此，新华医疗大股东淄博矿业集团认购其定增股份的54%予以支持。

不过，博迅生物的高溢价率出售也引起市场的不同声音，有报道称，长春博迅所在的血液检测试剂行业属于血液细分领域，存在市场空间狭小的特点等。新华医疗对此作了专门澄清。

事实上，随着生物医药产业战略性新兴产业地位的凸显，以及行业受益社会刚需、稳健发展的特点，国内市场近年来对生物医药企业的收购估值和溢价率颇有日益走高的趋势。沃森生物在2012年9月受让停产数年的河北大安制药55%股权时，出价达到了令人咂舌的5.29亿元高价，目的仅是为了获取其稀缺的采血站资格；如出一辙，博雅生物日前计划以1.16亿元收购其68%股权的浙江海康生物制品有限责任公司在2012年前三季度的净利润亏损达263.47万元。

然而，标的企业的成色和交易得失还需市场鉴定。博雅生物抛出收购方案的当天公司股价报以跌停作为“响应”。而博德生物“清仓”博迅生物的举动也获得了中国医药集团总公司的批准，对于博迅生物20%股权的受让方，公司并没有提出苛刻要求，仅要求具有良好的财务状况和支付能力等，也接受具有完全民生行为能力的自然人参与受让。