国际热钱的趋向是左右美元和其他货币的趋势的最主要的理由之一。

　　简单的说，热钱进来，那个国家的货币升，热钱走资，那个国家的货币跌。那什么原因会导致这些几万亿美元的热钱天天游来游去呢。就是两个字“利息”。更准确地来说，更吸引的'实际利率“。简单的说，实际利率是从表面的利率减去通货膨胀的结果。

　　哪一个国家的实际利率更高，热钱向那里走的机会更高。最近英镑一直高企的理由就是因为英国的实际利率比美国的实际利率高得多，所以国际热钱向英镑区投资的关系。 投资的方式会很多，债券，股票，地产，古董，外汇。

　　其中,债券市场是对这些利率和实际利率最敏感的市场。美元这两年一直跌得最主要的理由也是因为美国的实际利率在跌下去的趋势中，甚至变成负实际利率的情况。可以说，美元的汇率是基本上跟着实际利率的趋势走。现在美国的实际利率还是处于负实际利率的状态。只要美国的实际利率没到上升的趋道上来，美元开始长期上升的机会等于是零。所以美元的长期趋势还在跌势中。2008年初美元的反弹也是靠着利率上升的预期和大量的沽美元的平仓盘引起的结果。

　　现在这种预期已经给市场消化掉，平仓盘也七七八八平掉，再发挥它的预期的威力的机会不搞，美元开始再跌一坡的机会高。所以做外汇的买卖要密切注意债券市场的发展作参考。