传闻：德赛电池3C锂电龙头迎来改革和转型新契机

　　首次覆盖给予“增持”评级,目标价66元。智能手机增速放缓后,公司将通过拓展客户及消费电子产品品类,保持业绩高增长,公司积极向动力锂电蓝海市场延伸,未来大型锂电有望成为公司新的业绩增长点。我们预计2015-2017年EPS为1.50、1.94、2.31元。参考行业可比公司估值水平,给予公司对应2016年34倍PE,目标价66元

　　理顺股权结构,国改进程值得期待。公司公告称积极推进解决少数股东权益问题,子公司惠州聚能已基本完成清算,前次收购股权障碍已经清除,未来公司股权结构问题有望加速改善。在惠州市积极深化国企改革的背景下,公司作为惠州市第二大国企德赛集团旗下唯一上市平台,其国企改革进展同样值得期待和关注。

　　传闻：上汽集团转型升级,信心十足

　　事项:上汽集团发布定增预案,公司拟以不低于15.56元/股非公开发行不超过 9.64亿股,募集资金总额不超过150亿元,拟分别用于投资新能源汽车、智能化大规模定制、前瞻技术与车联网及汽车服务与汽车金融项目。其中公司控股股东上汽总公司拟认购不超过30亿元;公司员工持股计划拟认购不超过11.6745亿元。

　　本次方案三大亮点:一是员工持股计划大额认购不超过11.67亿元,解决了核心员工中期激励问题。二是控股股东的持股比例预计将从74.3%降至70%, 引入机构投资者,进一步优化股权结构,激发企业活力。三是募投方向均为新能源、后市场等战略新兴方向,体现了上汽转型驱动的决心。

　　此次募资彰显了公司创新驱动、转型升级的愿景。拟募投项目均为新能源汽车、后市场和智能汽车等新兴领域。其中,新能源汽车相关项目总投资约75.18亿元,拟募资约72亿元。智能化大规模定制项目总投资30亿元,拟募资20亿元;前瞻技术与车联网项目总投资约23.12亿元,拟募资19亿元。汽车服务与汽车金融项目总投资约56.5亿元,拟募资39亿元。公司希望从主要依赖制造业的传统企业,转向为消费者提供全方位汽车产品和服务的综合供应商。上汽有望立足自己强大的资源优势,加强产业链两端的延伸,前端包括新能源汽车和智能汽车等技术储备和产品开发,后端包括线上(车享网等)+线下(1万家网点)+互联网金融(汽车贷款、保险、理财、融资等)后服务市场,公司积极布局“汽车生活”生态圈,构建全产业链的竞争优势。此次增发项目除了汽车金融外均为中长期盈利项目,会考虑合理资本化方式体现募集资金的效果。在新能源领域,公司技术储备在国内属于第一梯队,今年新能源汽车销量预计为1.3万台,明后年950 插电、SUV 插电和新版550插电将陆续推出。预计明年销量有望实现3万台。公司计划到2020年投放30款新能源车型,并实现60万台的年销量。在智能汽车等前瞻技术领域,公司携手阿里打造互联网汽车生态圈,首款互联网汽车预计将于2016年8月发布。智能驾驶车型将在使用感受上大幅领先传统汽车,是品牌差异化的重要手段,公司布局较早,智能汽车产品有望带来革命性的提升,并取得成功。

　　传闻：中顺洁柔新起点、新团队

　　公司引进优秀销售团队,未来全面铺开销售渠道,有望带动收入大幅增长,迎来业绩拐点;同时股权激励计划绑定核心团队利益,彰显发展信心,预计2015、2016、2017年EPS分别为为0.19、0.29、0.44元,维持“审慎推荐-A”评级。

　　行业供求格局有望于2017年底再平衡,龙头企业强者恒强。我们认为,生活用纸行业景气已经基本触底,纸浆成本高位调整,价格战有望逐步缓和,市场集中度有望进一步向龙头企业集中;且市场需求仍有较大提升空间,预计随着未来实体经济的逐步回暖和居民消费能力进一步提升,行业供求格局预计2017年底逐步实现缓解。

　　强大研发能力构筑较高技术壁垒。公司拥有“洁柔”、“C&S国际版”和“太阳”三大品牌,分别以高端品位、国际版、暖万家为品牌定位。目前公司在高档面巾纸市占率60%,拥有较强研发技术优势,尤其是公司生产的可湿水和柔滑纸,FACE和LOTION系列在市场具有较高竞争力。

　　传闻：奥瑞金与中粮包装实现联姻,捍卫龙头优势地位

　　公司公告将以自有资金16.2亿元收购中粮包装27%股权(或根据《股份卖卖协议》进行调整的情况下,以1.49亿元受让中粮包装25%股份)。

　　此次收购具有现实意义,强化奥瑞金龙头地位:本次收购后公司将成为中粮包装的第二大股东,仅次于中粮集团,我们认为,本次收购是基于当前现实背景下实施的。

　　优势互补,强强合作,协同效应显著:我们认为,此次合作将更加巩固奥瑞金在行业的优势地位,从短期还是长期来看,入股中粮包装对于奥瑞金协同效应明显。

　　借鉴波尔成长经验,强强联合已成为经典示范:金属包装在全球进行大规模收购也时常发生,2015年2月波尔以44亿英镑实现对雷盛并购标志着国际金属包装行业的进一步整合,通过总结波尔的成长阶段,我们认为,奥通过外延实现行业整合是必然发展路径。

　　传闻：华域汽车公司3季度业绩表现出了良好的抗压能力

　　整车客户去库存及营业外损益大幅下降影响公司3季度业绩

　　3季度公司营业收入同比增长25.3%,与江森自控海外资产并表有关,净利润同比下降10.3%(1.2亿元),主要与公司下游整车客户去库存导致公司毛利率同比下降2.1个百分点、对合营联营企业投资收益同比下降7.86千万以及3季度公司营业外损益同比下降6.2千万有关。受益于1.6L及以下排量车型购置税减半政策,4季度公司下游整车客户产销量有望恢复。定增过会,公司积极开拓底盘、