08.04 周四绝杀性传闻泄密(独家版)
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相关简介：中文传媒 ：传统业务稳健升级智明星通手游空间巨大 投资要点 1.出版业务提供安全边际，手游业务强劲增长 公司业务主要包括出版发行业务和手游业务。其中手游业务主要来自于2014年收购的游戏公司智明星通。公司目前正以互联网为路径，加速推进转型升级，通过出版业务打造良好业绩护城河，而手游业务则提供了巨大的想象空间。 2.《COK》继续强势，互联网游戏业务高速增长 智明星通一季度营业收入12.8亿元，营业成本4.8亿元。公司投入6.7亿元推广营销费用购买用户，占比营业收入52
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文章来源：股海网作者：股海网发布时间：2016-08-04浏览次数：收藏：
中文传媒：传统业务稳健升级智明星通手游空间巨大
投资要点
1.出版业务提供安全边际，手游业务强劲增长 公司业务主要包括出版发行业务和手游业务。其中手游业务主要来自于2014年收购的游戏公司智明星通。公司目前正以"互联网"为路径，加速推进转型升级，通过出版业务打造良好业绩护城河，而手游业务则提供了巨大的想象空间。 2.《COK》继续强势，互联网游戏业务高速增长 智明星通一季度营业收入12.8亿元，营业成本4.8亿元。公司投入6.7亿元推广营销费用购买用户，占比营业收入52.51%，同比增加384.44%。目前精品游戏《COK》推广效果显著，平均每月新增注册人数933万，总注册人数达1.4亿。另外，公司善于深度挖掘精品手游价值，《COK》一季度月活用户与付费用户保持较高水平，月活人数1710万，付费用户48万，月流水高达3.77亿，ARPU实现历史新高，达到0.08万元。 3.投资建议： 公司业务协调良好，传统业务稳健升级，新兴游戏业务实力强劲。预计公司2016/2017/2018年归母净利润为13.67/16.93/21.17亿元，对应EPS为0.99/1.23/1.54元，对应PE为22/18/14倍，"推荐"。 4.风险提示： 传统业务转型受阻、互联网行业竞争加剧风险（华创证券） 浙江鼎力：业绩高速增长非公开发行突破产能瓶颈 2016年上半年公司收入高速增长:2016年上半年,公司实现营业收入31,662.65万元,同比增长40.47%。其中境外收入1,8465万元,同比增长56%,境内收入1,2556万元,同比增长21%。公司实现利润总额9,796.90万元,同比增长35.23%,归属于上市公司股东的净利润8,421.63万元,同比增长35.90%。 非公开发行募集资金11亿,突破产能瓶颈:近日,公司非公开募集资金总额约110,990万元,其中97,690万元用于大型智能高空作业平台建设项目。项目计划在浙江德清开工,建设期为30个月,建成后将有效提升公司生产能力,优化公司产品结构,步满足客户的市场需求,巩固和提升公司在行业的优势地位。项目全部建成达产后可获得较好的经济效益,预计财务内部收益率17.00%(税后),税后静态投资回收期为7.70年(含建设期)。公司未来几年将处于业务快速发展阶段,将持续在高空作业平台领域投入资金,,公司拟使用本次发行的13,300万元募集资金用于补充流动资金,以满足营运资金需求。 行业增长空间过十倍,公司竞争力卓越:国内高空作业平台还处于刚起步阶段,市场保有量低,美国市场保有量已达到52万台,所以我们预计国内市场将有15-20倍增长空间。浙江鼎力作为高空作业平台上市公司唯一标的,产品的市场占有率可达40%,将率先受益于行业的高速增长带来的红利。公司于2016年收购Magni 20%股份,共同建立鼎力欧洲研发中心,加速鼎力产品全球化,提升品牌国际地位。 投资建议与评级:我们预计公司2016-2018年净利润为1.69亿元、2.23亿元和2.77亿元,EPS为1.04元、1.37元和1.7元,PE为45倍、34倍和27倍,给以"增持"评级。 风险提示:高空作业平台市场发展低于预期;融资租赁业务发展低于预期;新产品销量低于预期。（东北证券） 永清环保：获得环评甲级资质全产业链布局取得重要成果 事件 永清环保公告取得建设项目环境影响评价甲级资质 永清环保公告近日取得由国家环保部颁发的建设项目环境影响评价甲级资质证书，评价范围包括：冶金机电、建材火电（甲级类别）；采掘、交通运输、社会服务（乙级类别）；一般项目。 简评 取得环评甲级资质，布局环保全产业链 此前永清环保已在土壤污染治理、大气深度治理、固废处理等环保领域耕耘多年。此次环保甲级资质的取得，将进一步提升公司核心竞争力和品牌影响力，为公司环境咨询服务板块做大做强奠定了坚实的基础。公司7月份已中标西藏林芝地区克劳龙河流域水电规划环境影响评价项目。获批该资质后，公司全产业链的战略布局更加完善，能够充分发挥环评咨询业务与土壤、大气、固废等领域的协同效应，有助于公司获取订单，提高市场份额。 受益"土十条"，土壤业务有望实现高增长 永清环保2015年完成对美国IST的收购后，在土壤修复领域已经形成完整产业链，囊括研发、设计、修复药剂生产到工程施工的各个环节。今年5月国务院正式发布"土十条"，永清环保接连中标土壤订单，继一季度以7959万元中标长沙市望城区重金属污染耕地修项目，成为第一家拥有耕地修复项目的上市公司后，公司接连中标徐州环宇焦化厂项目，金额4500万元；大连某农药厂项目，金额2010万元；江苏靖江西来电镀中心项目，金额2000万元。并且，公司还相继承接了深圳、上海以及美国的土壤场地调查项目，为进军这些地区土壤治理市场迈出了重要一步。同时，公司飞灰药剂也在福建、广东取得订单。我们认为，公司未来几年土壤修复业务实现较高速增长值得期待。 超低排放政策利好，大气板块稳步发展 2015年下半年环保部出台《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》，明确对完成超低排放的燃煤发电企业给予上网电价补贴的政策。受此政策利好，今年上半年公司大气治理业务板块持续保持稳健增长，先后中标鄂尔多斯南热源厂、许昌禹龙、大唐洛阳、大唐安阳、大唐饶平、大唐株洲、大唐沈东、焦作万方、山东莒南等超低排放改造工程项目，合计金额逾3亿元。此外，公司还与上海景昌签订了首个VOCs达标治理工程合同。 垃圾焚烧项目先后投运，清洁能源、餐厨领域取得突破 去年11月，公司新余垃圾发电项目投入运营，目前公司衡阳1000吨/天垃圾焚烧发电厂也已经试运行成功，即将投入运营，为明后两年提供了稳定的业绩基础。同时公司在新能源业务领域有所布局，控股子公司永清爱能森中标怀化分布式光伏项目以及包头达茂旗风电项目，合计金额逾6亿元，并与广东明阳风电产业集团签订《战略合作协议》，开拓出新的业绩增长点。此外，公司还同无锡马盛环境合作中标徐州市大彭垃圾处理厂（餐厨）项目一期成套系统设备采购，中标金额6508万元，在餐厨垃圾处理业务也取得突破。 设立产业投资基金，并购整合可期 今年3月份，为把握环保行业巨大发展机遇，实现公司环保行业并购整合和产业链延伸的目标，公司出资4.45亿元，与长沙思诚投资、深圳榛果投资共同设立永清长银环保产业投资基金，总规模暂定15亿元。通过寻找、培育节能环保及新能源领域的优质项目和收购优质企业的股权，延伸公司环保领域的产业链，加快公司外延扩张的步伐，不断完善公司的产业布局，巩固和提升公司行业地位及综合竞争实力。 维持买入评级 我们维持此前对公司业绩的预测，预计公司2016、2017年营业收入分别为14.97亿元和18.62亿元，同比分别增长93.52%和24.41%，净利润分别为1.66亿元以及2.32亿元，同比分别增长46.7%和40.2%，EPS分别为0.26元、0.36元，维持买入评级。（中信建投） 五洋科技：停车设备增长不停拟收购华逸奇涉及军品 投资要点： 公布16年半年度报告，业绩大幅增长。公司于8月2日晚公布2016年半年报，上半年实现营业收入约2.51亿元，同比增长208.79%，实现归母净利润约3209.54万元，同比增长223.09%。其中伟创自动化的合并报表使公司新增营业收入近1.93亿，带来了较大的业绩提振。 散料搬运低迷，公司有望继续开拓其他行业应用。煤炭行业是公司散料搬运核心装置及设备的主要应用行业，收入占比较高。受煤炭行业不景气的影响，16年上半年公司散料输送核心设备及装置收入同比下降31.97%，但毛利率仍保持在43.34%，仅比15年同期下降1.11%。公司计划未来重点开拓铁路、电力、港口、化工等非煤行业，有望一定程度的规避经济波动的影响。 立体车库和成套生产线业务发展强劲。根据公司之前的公告，伟创自动化的机械式停车设备、工业机器人本体及成套生产线、物流及智能仓储设备在15年上半年分别实现收入11685.13、654.06、3022.60万元。16年半年报中，公司新增的车库业务和成套生产线业务分别实现收入13344.36和5932.91万元，获得较好的发展。我们预计公司立体停车库和成套生产线业务的发展势头有望持续。根据公司公告，截止至16年5月30日伟创在手订单约13亿元，相比15年6月30日的9.09亿元订单有43%的提升。因立体停车库设备存在较长的交付周期，且交付存在一定的季节性，预计下半年立体车库的收入增速会超过上半年。 拟收购华逸奇51%股权，加强布局智能装备。公司公告拟支付现金2075万元收购北京华逸奇科贸有限公司51%的股权，并在股权转让后增资不超过400万股。华逸奇持有同方佰宜70%股权，后者目前主要生产和销售军用固态电子硬盘及相关设备，具备相关军工资质。同方佰宜自13年成立无人艇研究小组，现已转入小批量生产阶段。本次收购与公司工业控制的整体发展方向相符合，并有望为公司进入军品市场带来契机。 盈利预测：公司在上半年实现了较好的业绩增长，尤其是立体停车库和成套生产线业务的持续发展，有望继续推升公司业绩增长。我们预计公司16-18年归母净利润为0.92、1.16、1.45亿，全面摊薄EPS分别为0.38、0.48、0.60元/股。公司具有充足资金、成熟的品牌和技术，在停车设备市场中具有较强的竞争优势，业务收入有望持续增长。考虑到公司业务的快速发展及未来在智能装备领域的发展前景，我们给予16年75倍PE，对应目标价28.5元，增持评级。 风险提示：市场波动风险，立体车库发展不达预期，宏观经济下行。（海通证券） 骆驼股份：消费税影响业绩锂电仍为看点 投资要点 事件：公司发布2016年半年报，报告期内实现营业收入24.79亿元，同比增长5.68%，实现归母净利润1.95亿元，同比下降19.65%。 铅酸消费税为影响中期业绩最大因素。2016上半年公司营业税金及附加达1.1亿元，相比去年同期1167万元增加近1亿元。主要是国家从2016年1月1日起对铅酸蓄电池增收4%的消费税，消费税短期内对公司业绩产生负面影响，但长期来看该政策会加速行业洗牌，提高行业集中度，公司作为铅酸蓄电池龙头企业将长期受益。 铅酸产品收入和毛利率提升，布局回收产业有望改善产品盈利能力。上半年铅酸蓄电池收入同比增长6.54%，毛利率同比增长了3.15个百分点。毛利率增长受益于较低的铅原料价格和内部管控，公司积极布局废旧铅酸蓄电池回收产业，预计到2016年将形成25万吨铅酸蓄电池的回收产能，低廉原料回收有助毛利率提升。我们预期今年下半年汽车行业整体有望走好，将同时带动铅酸蓄电池销售。 锂电池产能释放，静待业绩提升。公司锂电池目前具有三元和磷酸铁锂生产线，年产能为7亿wh，今年8月份正式投产，我们预期全年出货量在1.5亿wh左右，贡献收入超过3亿元。公司电芯和pack技术分别来源于CATL和普莱德团队，公司目前已进入锂电池白名单，产品实力得到肯定，锂电池业务有望拉动公司业绩。 拟设立美国研发中心，外延预期强烈：公司拟投资100万美元在美国密歇根州安娜堡市投资设立全资子公司Camel Energy Inc并下设技术研发中心，此举有助于公司接触前沿的电池技术。公司现金流充裕，资产负债率较低，未来或有做外延并购的预期。 盈利预测与投资建议。根据半年情况，我们下调对公司的盈利预测，预计公司2016-2018年EPS分别为0.78元、1.03元、1.11元，对应PE分别为21倍、16倍、15倍，维持"买入"评级。 风险提示：铅酸蓄电池业务增速或不及预计，锂电池业务或不及预期等风险
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