41城市10月第4周成交6.8万套，略好于市场预期

　　瑞银跟踪的41个商品房市场10月第4周成交6.8万套，周环比上升11.4%，略好于市场预期。上述城市10月周均成交5.2万套，较9月周均成交量低5.8%，但较2011年10月高34.9%。我们认为商品房需求目前较为稳定，预计11月成交量将于10月基本持平，开发商若能积极推盘，料能取得较好的销售业绩。

　　A股主要开发商前3季度净利润均保持增长势头，财务状况更加健康

　　万科和金地集团前3季度净利润分别同比增长41.7%和91.9%，保利地产和招商地产则分别增长10.2%和16.0%，而四家开发商9月末的净负债率分别为37.7%/48.2%/90.7%/22.5%。我们认为行业2012年营业收入及净利润将保持快速增长的势头，并且年末财务状况将进一步得到改善。

　　香港以重税抑制住房投资需求，楼市成交量下降

　　证券时报称香港在10月26日推出买家印花税后，楼市成交量大幅下降。香港政府此前曾推出过5%的额外印花税，效果并不明显，但此次推出的买家印花税税率最高可达35%，应能有效抑制投资性需求，内地或可借鉴。

　　瑞银A股首选地产股为保利地产、万科A、荣盛发展和首开股份

　　我们认为短期内需求和政策走向低于预期的可能性较小，同时当前的股价反映了市场对于政策和需求较为悲观的预期。我们建议关注销售业绩和土地储备优于同业的个股，首选股为保利地产、万科A、荣盛发展和首开股份。