近期，市场预期宏观经济见底，可能会有一个小幅回升的过程。渤海证券认为，作为具有一定防御特性的食品饮料行业来说，一方面行业回升的时间点可能会滞后整体经济，最重要的是业绩弹性要低于整体市场。另外，从今年以来，行业利润增速维持高位，并没有像收入那样呈现出明显的增速回落的态势，反而增加了市场的担忧。另外，目前处于政策面和消息面的真空期，渤海证券维持行业的中性评级。短期内投资风格以稳健为主。股票的选择还是偏防御的低估值以及经营情况和以及在好转的公司。

　　渤海证券建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、贝因美、好想你、双汇发展等个股。

　　行业、公司新闻回顾

　　行业及上市公司相关新闻：古井新品出击安徽市场；习酒七大举措确保顺利实现百亿目标；光明集团海外并购完成股权交割；辉山乳业拟明年赴港上市，募资约10亿美元；思念食品新加坡退市；山西汾酒前三季净利增超8倍，集团实现营收百亿。

　　主要公司公告：青青稞酒取得外观设计专利证书和商标注册证；安琪酵母将召开股东大会审议增加埃及投资额度；克明面业董事会通过参股陈国泰食品股份有限公司的议案，并聘任新的财务总监；酒鬼酒1859.71万股限售股解禁；梅花集团实行中期利润分配，10股派现金1元(含税).

　　市场回顾

　　上周，沪深300下跌2.86%，同期食品饮料指数下跌4.58%，行业跑输市场，位居23个申万一级行业涨幅榜倒数第3位。10个三级子行业2涨8跌，其中软饮料、肉制品和乳品指数跑赢沪深300，位于涨幅榜前三位。其中软饮料在维维股份的带动下，涨幅最大，为4.58%；肉制品在双汇股份的带动下上涨了0.35%。其他酒类、黄酒和白酒位列跌幅榜前3.

　　从估值看，截止到11月9日食品饮料板块整体法TTM市盈率为21.35倍，连续三周持续下滑；整体A股的市盈率为12.73倍，较上周有小幅下滑；行业相对于整体市场的溢价率连续三周持续下降，为1.68倍。行业相对于大盘的估值溢价正在向合理区间迈进。

　　上周涨幅前5的公司板块分布较为分散，有1家白酒类公司，为老白干酒。跌幅前5的公司中，有3家白酒类公司，分别为酒鬼酒、古井贡酒和青青稞酒，其中酒鬼酒发布公告有限售股解禁。总体来说，三线白酒二级市场表现出现分化