市场回顾。板块走势方面，2月份，公用事业板块中的水务、环保及燃气板块均明显跑赢大盘，其中水务及环保板块表现尤为活跃。水务板块上涨15.55%，环保板块上涨13.96%，燃气板块上涨9.78%。估值方面，环保板块PE(TTM，整体法)为49.51倍，燃气板块PE(TTM，整体法)为36.61倍，水务板块PE(TTM，整体法)为28.79倍，而沪深300PE(TTM，整体法)为10.87倍。(点击查看>>>公用事业行业个股一览 研报大全 资金流明细)

　　环保板块。近期持续的环境污染事件使得环境治理成为两会焦点，环保板块也成为两会主题投资板块之一。从板块近期的市场表现来看，二级市场对环保板块的投资热情持续发酵，已经到达白热化的程度。两会期间，环保相关议案将会被陆续提出，预计在二级市场上还将继续掀起对环保产业链的投资热潮，板块行情有望持续升温。从年报业绩上看，环保企业的业绩普遍实现较高增长，这对环保板块的投资热度形成一定的支撑。同时提示注意风险：环保板块自12月份行情启动以来累计涨幅已经较大，在2月份大盘出现调整期间板块个股反而纷纷创出年内新高，个股的估值普遍较高，两会过后若没有相关政策出台支撑，投资者需谨防调整风险。仍然看好环保产业中长期的持续增长态势，维持环保板块“谨慎推荐”的投资评级，重点推荐国电清新(002573)、维尔利(300190)、兴蓉投资(000598).

　　燃气板块。近期长春市、江苏、浙江等多个地区酝酿上调天然气终端价格。近年来我国天然气价格上下游联动滞后，燃气公司成本在不断提高，经营压力越来越大，利润在收窄，天然气价改肯定是会实行的，只是时点还不确定，市场猜测可能在三季度启动。天然气产业的发展前景长期看好，燃气板块的基本面较为稳健。近期天然气价格改革预期升温，燃气板块景气度持续，量价齐升的预期对燃气股股价的上涨构成正面支撑，我们长期看好中下游的城市燃气公司，维持“推荐”的投资评级，重点推荐深圳燃气(601139)、广州发展(600098).

　　水务板块。水务板块个股的估值普遍较低，考虑近期水价提升预期和污水处理等环保热点，上调水务板块至“谨慎推荐”的投资评级，推荐南海发展(600323).