上周A股市场在外围股市全面上涨的带动下震荡反弹,沪综指连续突破多条中短期均线并形成了短期上涨趋势,但在3000点附近还是遭遇了明显压力,大盘连续三天冲击3000点受阻回落。在昨日的文章中笔者说过，与其说市场磨磨蹭蹭，倒不如说市场投资者对反弹的高度抱的希望太大，市场自身并没有错，错在市场投资者只瞅着周围环境，坐井观天式的垂涎着市场，都想吃到偌大的馅饼，至主力的想法于不顾想当然所以然，总以为主力和自己一样的贪婪，多头鼓吹的“歌舞升平”，实质上才是当前市场最大的风险。

    从宏观经济环境看，不错，宏观数据确实在持续向好,特别是从上周连续发布的9月份宏观经济数据看,从领先指标PMI、进出口、新增信贷等数据看,经济回升趋势明显。央行公布的9月份货币信贷数据再度让市场振奋,9月份的新增贷款达到5167亿元,远高于市场此前3000-4000亿元的预期。　道琼斯指数与油价再度大幅上涨,创出今年新高,摩根大通、英特尔等公司公布的三季度财报都好于预期,预示着美国经济的复苏可能超预期。但我们必须认清的是，市场环境并没有明朗到迫使机构立刻布局抢筹的时候，经济复苏固然明显，但随之而来的货币政策收紧也是必然的，市场在对目前良好的经济数据做出适度的反应后,更多是在关注未来政策的动态发展，如果说股指9月份的反弹是对9月份数据的回应，那么当前股指的牛皮震荡则是对10月数据的观望乃至忧虑。从周五的市场走势看，当前的市场信心仍还是偏弱，主要原因市场缺乏投资主线，热点不能持续，市场赚钱效应较差，以及上周的18只创业板申购及中国石化的巨额解禁都导致市场信心不稳。而技术看，大盘已经运行到9月中旬的市场反弹高点附近，而在9月上旬的市场反弹沪市量能每个交易日都维持1600亿以上，而目前市场量能相比之下显得萎缩较大，不利于超越9月中旬高点。在3000点上方也是8月份下跌的密集套牢区，市场压力显而易见。虽说外围市场向好，但国内能对股市形成巨大推动力的消息还是没有，所以市场弱势震荡也是必然。从市场主力策略上看，最新基金仓位监测数据显示，近期基金股票仓位整体呈现趋势性下降，但是下降速度有所变缓，而在债券投资方面，却开始出现小幅增持，另外，10月14日19家创业板拟上市公司发布公告显示，其IPO均有基金参与。WIND数据显示，46家基金公司旗下基金涉足，参与资金量高达812.92亿元。减持股票、增持债券和打新股这些行为都表明了基金们目前阶段主要以防守为主。基金们目前的股票仓位还有8成左右，处于一个历史高位，而他们大多数主要是在5、6月份加速建仓，经过8、9月份的下跌目前位置应该处于基金的成本区间，甚至有些还处于浮亏状态，因此他们在目前也不会大规模的减持，而是重仓进攻向相对谨慎、谋划布局上转变，同时处于成本位置的高仓位基金们也有非常强烈的拉升欲望，只是这一切都要有催化剂。目前看来，三季度企业利润和经济数据是决定他们下一步行为的关键因素。

    对于下周的市场，从周五市场的走势看，由于周五市场多方在午后已经回补了之前的缺口，同时在盘中的下跌中，股指已经部分释放掉了多分钟曲线上前期的滞涨部分，同时多分钟走势形态上的波动幅度有所加大。而笔者在周四晚提出的“….未来两个交易日市场存在一次拉高后的大幅回落的可能，也就是说，明日（周五）市场的走势要么是先扬后仰的跳水走势，要么是震荡攀升的走势，而如果是后者，市场调整极可能发生在下周一”（参阅周四晚的《10月16日大盘前瞻:明日完成短线诱多,调整在下周一》），市场已经在上周五的盘中完成了，对后市来说，这是一个好兆头，说明市场开始出现向好的苗头。对于下周，市场走势将打破上周的牛皮走势，最大的特征将是股指盘中震荡将明显加大，大起大落将成为可能，鉴于创业板开板仪式将于10月23日举行，下周市场可能将是“扬--抑--扬”的走势，即周一涨周二、周三整理乃至调整，周四、五再回升的走势。