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  • 12月10日(周四)私募内部晨会精研集中营

  • 简介:【今日市场大势研判】冲高回落低位震荡,反弹减持降低仓位为主! 昨日盘面:昨日早盘A股市场受外围市场不振的影响而出现大幅低开的格局,其中上证指数以3258点开盘,大幅向下跳空低开38.66点。在瞬间探底后,由于小市值品种以及电子信息股的活跃,A股市场有所企稳,最高摸至3284.65点。但可惜的是,抛盘持续不断,午市后更是加速下跌,最低探至3228.2点,尾盘略企稳,以3239.57点收盘,下跌57.1点或1.73%,成交量为1392.9亿元,进一步萎缩。 今日研判:周三两市大盘继续呈现调整的走势
  • 来源:www.zegu.cn 时间:09-12-10 点击:

【今日市场大势研判】冲高回落低位震荡,反弹减持降低仓位为主!

昨日盘面:昨日早盘A股市场受外围市场不振的影响而出现大幅低开的格局,其中上证指数以3258点开盘,大幅向下跳空低开38.66点。在瞬间探底后,由于小市值品种以及电子信息股的活跃,A股市场有所企稳,最高摸至3284.65点。但可惜的是,抛盘持续不断,午市后更是加速下跌,最低探至3228.2点,尾盘略企稳,以3239.57点收盘,下跌57.1点或1.73%,成交量为1392.9亿元,进一步萎缩。

今日研判:周三两市大盘继续呈现调整的走势,在外围市场大跌的影响下,早盘两市均跳空低开,之后尽管有所反弹,但午后杀跌情绪重新涌现,最终上证指数下跌了近60多点,深成指下跌了158点,两市成交量较周二有所萎缩。事实上,虽然昨天的下跌有一定程度的外围市场影响,但股指内在做空动能的增强也肯定是不争的事实。就短线来讲由于昨天上午反弹又套了一批抢反弹的资金,那么我们可以将早盘的上攻理解为主力的再一次的诱多行为,既然主力诱多,后市显然不会给市场轻易解套的机会,因此今天大盘仍有可能维持弱势整理的局面,当然考虑到股指连续大跌两天,技术上已经有超卖的迹象,今天大盘的震荡幅度将会增大,盘中的个股机会也将相应增多。热点方面,昨天个股形成普跌的局面,唯一的亮点就是中石化的奋力护盘,但这种孤军作战效果并不是很明显。另外汽车板块在利好消息的带动下出现了整体上涨的局面,这应该和中央经济会议刺激消费的政策有关,因此我们预计如果大盘能够企稳的话,消费板块将有一定的机会,比如家电,比如食品饮料。从下跌的个股来看,昨天跌停个股并不多,反应出市场还是比较的稳定,这对于后市是相对有利的。总之,大盘在连续下跌之后,今天肯定会有反弹行情,但这种反弹可能是短暂的。

操作策略:反弹减持降低仓位为主,继续维持中线持有大市值蓝筹品种!

 

【关注热点】国务院:促进住房消费等政策明年继续执行

国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议,研究完善促进消费的若干政策措施,讨论并原则通过《关于试行社会保险基金预算的意见》。

  会议认为,去年四季度以来,为应对国际金融危机的影响,中央采取了一系列惠民生、促消费的政策措施,有效激发了城乡居民的消费潜力,促进了家电、汽车、住房、节能环保产品等行业的生产和结构调整,使人民群众特别是农民和城市低收入家庭得到实实在在的好处,对我国经济企稳回升发挥了重要作用。

  会议指出,明年我国经济发展面临的困难和挑战仍然很多,为实现经济平稳较快发展,仍然需要坚持扩大内需特别是增强消费对经济增长的拉动作用。总的原则是,促进消费的政策必须进一步加强,现行政策大部分要继续执行,同时为了进一步加强对农民和困难群众的消费支持,并且根据经济结构调整和环境保护的要求,对一些政策进行必要的调整和完善。

    (一)继续实施家电下乡政策。大幅提高下乡家电产品最高限价,进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法;各省(区、市)可根据本地实际增选1个品种纳入补贴范围。

    (二)将汽车下乡政策延长实施至明年年底,已纳入汽车下乡补贴渠道的摩托车下乡政策执行到2013年1月31日。

    (三)家电以旧换新明年5月底试点结束后,继续实施这项政策,并在具有拆解能力等条件的地区推广实施。

    (四)继续实施农机具购置补贴政策,适当增加补贴资金规模。

    (五)继续实施节能产品惠民工程,加大高效照明产品推广力度,将节能与新能源汽车示范推广试点城市由13个扩大到20个,选择5个城市进行对私人购买节能与新能源汽车给予补贴试点。

    (六)将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底,减按7.5%征收。汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元。

    (七)个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年,其他住房消费政策继续实施。

    (八)将支持困难企业的缓缴社会保险费、降低部分保险费率、提供相关补贴及下岗失业人员再就业税收优惠和灵活就业人员社会保险补贴政策执行期延长1年。

 

私募动态】基金经理预期风格转换

随着上周五大盘股发生异动,市场对风格转换的期望大大增加,正如兴业可转债基金经理杨云日前坦言,现在确实是小股票比大股票贵了太多,而银行的相对估值到了历年的最低水平。

  农银汇理基金公司指出,临近年终做业绩、资金结算的压力,各方投资者可能有兑现利润的冲动,从而导致估值偏高的中小盘股甚至近期上涨的中大市值蓝筹股都遭到减持、套现的可能。那么,受限于资金因素,大盘股震荡也在所难免。

  记者观察到,在基金公司做风格转换分析的时候,纷纷引用了上证50和中小板指数做比较。其中,易方达价值精选基金助理冯波表示,从10月9日至12月3日,上证50指数涨幅为13.59%,而中小盘指数的涨幅达27.93%,超过上证50指数14%以上。

  冯波判断,市场对于小盘股的偏好也达到了极致。尽管投资者给予中小企业一定的估值溢价存在一定的合理性,但毕竟股价需要围绕估值而合理运动。单一的股价上升来源于资金推动,而不考虑中小企业经营状况的话,再次出现的结构分化就不足为奇,也就意味着大盘股大幅补涨,中小盘股票回调。

  此外,鹏华基金也有类似的观点,他们认为,中小板09年的PE为42.6倍,而上证50的PE为20.2倍。比较来看,中小盘相对大盘股的溢价水平已经创新高,大盘行业的低估值优势,以及其较明确的业绩增速,可能在一段时间内出现补涨局面,而大小盘风格转向的可能性也在大大增加。

在风格转换的预期下,农银汇理建议投资者,逢低买入中大盘蓝筹股和投资相关行业。不过,杨云表示,在投资过程中不怎么注重大、小盘股票的区分,只是更看好公司未来的成长性。

 

【潜力股推荐】吉林敖东(000623):投资评级:买入:期限:短线

 吉林敖东是我国东北地区一家重量级的综合性集团上市公司。公司主业多样化,主要涵盖医药业、证券业、公路建设业、采矿业三类。未来一段时间内,公司的股价上升空间值得重点关注,优势主要来源于几点:一、主业重回上升期公司是国家医药局重点扶持的50强企业之一,近期国家对医疗制度实行了改革,在药物方面政策向中成药倾斜。公司地处东北,药材资源丰富,产品以中药为主,受益于政策的倾斜。从采矿业上来说,经过了金融危机的调整,随着国际油价回升和金价创出历史新高,有色金属的价格大幅回升。公司的采矿行业业绩将直接受益于金属价格的上涨。二、持股广发证券,收益大幅度增长据相关数据统计显示,今年沪深两市前十一个月的交易量已经大幅超越前期历史最高值。随着交易量的增长,券商的经济业务有较大提高。同时新股开闸和创业板的推出使券商在承销方面的收益也有明显增长。两项综合来看,持股广发证券的收益有望为公司年报业绩增长带来较大帮助。三、财务优势突出从财务报表来看,公司的市盈率仅有23.9倍,在考虑业绩增长的前提下,在两市中还处于低位水平。另外,公司的每股未分配利润超过7元,在两市中处于领先水平,具备年报高分红的潜力。

 

【潜力股推荐】广州友谊(000987):投资评级:买入:期限:短线

公司是一家大型综合性商业上市公司,为广东省流通龙头企业。公司享有良好的品质信誉和服务,拥有忠诚度高且稳定的高端消费客群,在广东省宏观经济环境继续保持平稳增长势头的基础上,公司仍将面临较好的发展前景。公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.79元、0.92元和1.05元,对应的动态市盈率为36、30和26倍;当前共有19位分析师跟踪,5位给予“强力买入”评级,11位给予“买入”评级,3位给予“观望”评级,综合评级系数1.89。公司09年前三季度实现营业收入20.51亿元,同比增长7.80%;实现营业利润2.53亿元,同比增长6.80%;实现归属于上市公司股东净利润1.91亿元,同比增长8.94%;实现每股收益0.53元,业绩符合市场预期。其中第三季度实现营业收入6.62亿元,同比增长10.97%;实现归属于上市公司股东净利润4832万元,同比增长9.15%。据季报披露,公司十一黄金周表现较好,黄金周期间公司实现了近9000万元的销售额,日均销售超过千万元,同比增长超过30%。其中公司奢侈品整体销售增长超过40%,名表及顶级珠宝首饰的销售更呈现翻倍增长,随着“家电以旧换新”活动的全面启动以及产品更新换代的需求,电器类别的商品销售也有高达近60%的增长,电视、音响、冰箱、数码产品等表现突出,同时公司金银饰品,特别是亚运纪念金条也出现旺销,整体均有20%的不俗增长。东方证券认为,随着四季度行业逐渐复苏及公司08年四季度销售基数较低,公司四季度销售增速将会明显好转,预计09年公司将会实现销售收入29亿元左右,同比增长11%。公司一贯秉持谨慎的扩张态度,因此外生增长不足也是制约公司业绩大幅增长的重要瓶颈。基于对未来消费市场比较乐观的判断,公司也在积极寻找合适的新店项目。公司已于8月份签订了国金店项目,计划于明年10月份开业。此外,公司尚有一些项目正在谈判中,未来计划是每年新开2-3家门店。在业态选择方面,公司也在考虑outlets,目前已与广州长隆集团签约,共同投资开发建设“长隆友谊购物公园”。据悉,购物公园在今年底动工建设,预计2011年年初建成,面积将达到6万平方米。除折扣店外,同时引入一批著名的中西餐饮品牌连锁店与旅游服务业态,年营业额初期将达10亿元。东北证券认为,公司治理结构和发展规划清晰、经营能力优异、盈利弹性大,是百货公司中小而精的典型。公司在广州市高端百货中处于绝对龙头地位,主要门店增长稳定,次新门店增长势头较好,同时公司加快了扩张步伐,在2011年将新开1家高端门店及“长隆友谊购物公园”,并有可能借助亚运会带来的客流缩短培育期。看好公司发展的前景,维持谨慎推荐评级。

 

【潜力股推荐】紫江企业(600210):投资评级:买入:期限:中线

公司主营生产和销售各种PET瓶及瓶坯、瓶盖、标签、喷铝纸及纸版、PE流延膜、高档油墨、多色网印塑胶容器、BOPET薄膜、CPP薄膜及其它新型材料。其中,PET瓶及瓶坯占39.05%,薄膜占16.59%,皇冠盖及标签占16.59%。今年以来公司业绩呈现大幅增长,综合毛利率水平上升。1-9月份,公司实现净利润5,2722.4万元,三季度实现净利润2,9958.6万元,分别比去年同期增长156.83%、291.54%,实现每股收益0.367元,三季度每股收益0.209元,高于市场预期。09年前三季度营业收入同比增长-3.44%,但前三季度的综合毛利率水平上升明显,由08年的7.63%上升到09年的18%,升幅达到十个百分点以上。综合毛利率水平上升的主要原因是09年公司房地产业务收入的增加,以及由于原材料价格水平的下降所导致的包装业务盈利能力的提升。公司创投项目开花结果。紫江创投(控股98.28%)和紫晨投资(参股20%)旗下有大量项目储备,经过一定时间的培育,大多符合上市基本条件,部分公司已过会或正上会审核,如:威尔泰——持股776.48万股,占总股本的15.66%;宇顺电子——紫晨投资持股100万股,已完成IPO;杭州中恒电气——紫江创投投资1615万元,持股300万股左右,拟上中小板;上海佳豪船舶工程设计——证监会9月13日披露的首批7家上创业板发审会的公司之一,变更为股份公司后紫晨投资持股288万股。第一创业证券预计公司全年业绩增长100%以上。鉴于公司包装业务将能稳定增长、地产项目较强的资源稀缺性和盈利能力、资产注入预期以及已有创投项目开花结果,给予公司“推荐”的投资评级。安信证券给予公司目标价为9.0元。

 

【异动个股】大立科技(002214)

公司主要从事红外热像仪和硬盘录像机两大系列产品的研发、生产和销售,是国内规模最大、综合实力最强的民用红外热像仪生产厂商之一,在国内民用红外热像仪领域的市场占有率超过20%,是国内第四大硬盘录像机生产企业、第三大嵌入式硬盘录像机生产企业,为全球首家开发32路嵌入式硬盘录像机的厂商。公司具有较强的自主研发和技术创新能力,自设立以来先后有两个红外热像仪产品获“国家级重点新产品”,一项红外热成像技术获“浙江省科学技术进步二等奖”,一项图像软件被列为“浙江省2003 年度10大推荐优秀软件产品”,制冷型红外热像仪的开发被列入2003年度“国家863计划资助项目”。受益于国防开支的稳定增长,以及“军退民进”的政策,公司作为国内红外热像仪的民企龙头,军工业务将迎来高速增长。预计今年将新增1或2个型号,且有望从配套厂商向整机厂商转变。军工业务出货量增幅在40%-85%,若成功采用整机形式出货,收入增速更将快于出货量,达70%-140%。公司在边境、海防等领域的业务也进入了快速发展的阶段。在前期边海防项目的招标中,公司都有不错的斩获,预计将新增年收入3000万左右。目前占公司另外2/3收入的民品和出口业务,我们预计将保持平稳增长。公司民品业务以电力企业为主,还涉及消防、煤炭等领域,下游行业受金融危机的影响较小,而且在民用领域中,红外热像仪的渗透率还处在较低水平。从更长远看,我们看好未来公司突破核心零部件焦平面探测器后产业地位的上升。目前焦平面探测器的采购主要来自法国厂商,而且需要法国政府的审批,这也限制了我国红外热像仪产业的发展。公司一旦能够实现批量生产,产业地位也将极大提高。目前,公司的焦平面探测器还在试制过程,预计要在2010年底实现量产。

 

【异动个股】黄河旋风(600172)

公司地处河南省长葛市,是由黄河实业集团控股,中日合资的国内规模最大的人造金刚石生产企业,产能约30亿克拉/年,08年产量约20亿克拉,国内市场占有率约50%。公司是人造金刚石生产的龙头企业,人造金刚石的产量和销量都位居世界第一。河南省是国内超硬材料生产和研究的传统强省,公司拥有国家级企业技术中心,且与郑州磨料磨具削切研究所等科研院所合作密切,因此在技术上处于绝对领先水平,与国内同行不在同一竞争层面。公司人造金刚石采用静压溶剂-触媒法:用液压机加压产生超高压(5000~1000 兆帕),以交流或直流电通过石墨加热产生高温( 1200~2000℃),并加金属或合金作溶剂-触媒,使石墨转化为金刚石。与行业内上千家的中小企业而言,公司大颗粒的比例较高,而且公司也已有意识的通过调整工艺增加中高端产品的比率,形成差异化竞争。公司生产所用的压机都是自主研发,定购零件后,车间内自己组装的。公司通过技术改进,新工艺的产率比目前提高15%以上。超硬材料一般说来主要是指金刚石,立方氮化硼及其聚结体等材料,能增强传统工具的硬度及强度,目前广泛应用于石材开采工具,机床加工工具,建筑装修工具,高速公路施工工具,煤田,油田挖掘工具,,精密仪器仪表等各个领域。未来随着生产和应用技术的提高,除现有应用领域向高端延伸外,还有望替代的硅材料,开拓电子行业,航空航天等新领域。金刚石是目前最主要的超硬材料,由于天然钻石价值昂贵,因此工业生产中普遍使用人造金刚石。人造金刚石工艺是通过高温超高压条件,使得石墨片层局部形成C-C 键,完成石墨晶格结构向金刚石结构的转变。国内目前每年人造金刚石需求在50 亿克拉左右,但是基本都以中低端需求为主。总体而言,金刚石材料应用的大门尚未真正打开;超硬材料作为新材料的一个重要分支,未来极具发展潜力。随着4万亿投资对基建的持续拉动,国内石料需求将有所回升,从而带动石料开采量增加。由于目前公司约有50%左右的金刚石用于制造石料开采工具,因此公司间接受益于基础建设投资的增加。由于基础设施建设增加对公司产生正面影响的整个传导过程有一定的滞后性,我们认为该影响到二季度将会显现,金刚石行业会有转暖的迹象。公司08年公告利用自有资金投资7.8亿建设22000吨压机合成粗颗粒金刚石单晶及大直径聚晶复合片产业化项目。由于受经济危机影响,金刚石价格持续下滑,因此项目实施进度慢于计划。目前厂房建设已经完成,有40台左右的压机已开始组装。随着行业的转暖,我们预计在二季度末新项目建设进度将会加快,第一期压机最快在今年4季度就能贡献收入。

 

【异动个股】新湖中宝(600208)

公司主要从事房地产开发、商业贸易、酒店服务等多项业务,同时涉足金融、矿产资源投资。而房地产、商业贸易、金融投资贡献了公司主要利润收入。09 年前三季度实现营业收入37.93 亿元,净利润6.29 亿元,分别同比增长34.9%和-16.7%,由于吸收合并新湖创业,造成营业成本高企,最终导致公司前三季度净利润下滑,但影响是短暂的。展望未来,公司将有望扭转利润下滑的趋势,实现收入和净利润同步快速增长,理由在于:1、房地产方面。目前在建项目166万平方米,上半年开工20万平方米,下半年将开工40万平方米,今年三季度开始贡献利润。而公司拥有土地储备约为850万平方米,足以支持公司4到5年的发展需要,长期发展动力十足。2、金融投资方面。投资13.17 亿持有盛京银行、成都农信社、吉林银行、湘财证券、新湖期货等,金融投资前3季度为公司贡献了投资收益3.5亿元,占据净利润的41.5%。随着经济和资本市场快速复苏,未来金融投资收入将水涨船高。

 

【异动个股】同仁堂(600085

北京同仁堂年是中药行业著名的老字号,创建于清康熙八年(1669年)。目前已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块,配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“ 1032工程”。随着医药卫生体制改革的进一步展开,将会为企业带来更大的国内市场空间。

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