贝因美免除价格垄断处罚 涨近4%

　　贝因美 今日盘中逆势走强，截止发稿，股价报35.04元，涨幅3.67%。贝因美发布公告称，于8月6日收到发改委《免除行政处罚决定书》。

　　贝因美前期曾涉嫌价格垄断被发改委调查。经发改委调查，公司存在通过合同约定、价格管控、扣除保证金 、停止供货等方式，对下游经营者向第三人转售乳粉的价格进行固定等违法事实。

　　上海莱士 (002252)8月7日走强，截至10:22，该股报22.35元，涨3.52%。

　　上海莱士6日晚间发布公告，公司于2013年8月6日收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》(131030号)。中国证监会依法对公司提交的《上海莱士血液制品股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金之重大资产重组暨关联交易》行政许可申请材料(行情 专区)进行了审查，认为公司申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。

　　星湖科技 (600866)今日公告，根据商务部8月6日的公告，公布了对原产于印尼希杰集团、麒麟味元食品(行情 专区)公司和原产于泰国味之素(泰国)股份有限公司的进口核苷酸类食品添加剂适用的反倾销措施的期中复审裁决，自2013年8 月7日起，将上述前两家公司所适用的核苷酸类食品添加剂反倾销税税率分别由6.3%和6.9%调整为93.6%，后者所适用的反倾销税税率由4.8%调整为9.9%。在去年9月25日，公司主动提出申请，主张对上述3家企业核苷酸类食品添加剂进行倾销及倾销幅度进行期中复审。根据此次的结果看，三家企业所征收的反倾销税率都有了明显提升，此次复审裁决将利于公司提高该类产品竞争力。

　　二级市场上，今日星湖科技开盘直接封死一字涨停。

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　　亿城股份 (000616)昨日公告，公司大股东乾通实业与海航资本正式签署了《股份转让协议》。乾通实业将其持有的公司全部约2.86亿股转让给海航资本，占总股本19.98%。股权变更后，海航资本将成为公司第一大股东。

　　公司股票自今日复牌后，股价封一字涨停，报3.03元。

　　传闻：飞力达上半年受制于行业景气度 外延扩张新动作

　　兴业证券股份有限公司分析师(曾旭，纪云涛)8月7日发布飞力达(行情 股吧 买卖点)(300240)的研究报告。

　　投资要点

　　事件：

　　公司发布2013年半年度报告。2013年上半年，公司实现营业收入9.99亿元，同比增长9.73%。实现归属于上市公司股东净利润3366万元，同比下降22.27%。实现扣非后归属净利润2947万元，同比下降23.97%。

　　实现EPS0.20元。

　　点评：

　　笔记本市场低迷影响公司物流业务，销售费用大幅增加。13年以来，全球笔记本市场持续低迷，出货量连续两个季度同比大幅下滑。公司物流业务一定程度上受到笔记本市场低迷影响，上半年，基础物流业务收入同比下滑1.65%，毛利率同比下滑0.47个百分点；综合(行情 专区)物流业务收入同比增长1.91%，毛利率同比下滑2.15个百分点。而贸易执行业务收入大增45.49%，成为总体收入增长的主要原因。另一方面，三项费用中，销售费用大幅增长61.16%，至 3710万元，其中，职工薪酬由403万元增至1929万元，主要原因是公司增强了销售人员的激励力度和业务规模的进一步扩大。受到行业景气度低迷、毛利率下滑、费用增长的影响，公司盈利能力出现下降。

　　南京、深圳、上海子公司业绩大幅下滑成为拖累业绩主因。上半年，公司主要客户之一爱立信订单减少，导致公司控股子公司南京飞力达供应链管理有限公司净利润大幅下降为-512.02万元(去年同期117.85万元)；公司华南主板项目尚处于前期开展阶段，初期投入和成本相对较高，导致公司控股子公司飞力达物流(深圳)有限公司净利润下降为39.35万元(去年同期206.96万元)；上海子公司净利润下降为-204万元(去年同期110.56万元)；另外，西南地区重要子公司重庆飞力达供应链管理有限公司净利润154万元，与去年基本持平。

　　外延式扩张新动作，收购上海义缘物流，利于完善公司业务结构。公司公告拟以自有资金1643万元收购上海义缘物流有限公司70%的股权。义缘物流主营电设备及配件、金属材料(行情 专区)、针纺织品、建材、装潢材料、服装、汽摩配件、百货、食品(行情 专区)、红酒的进出口贸易，仓储运输，货运代理、报关等业务。截至2013年上半年，义缘物流总资产3182万元，净资产2005万元，营业收入2127万元，归属净利润183万元。

　　义缘物流在业务及资源上跟飞力达有一定的互补性，且拥有部分优质客户(德州仪器、英业达等)，收购上海义缘将有助于丰富公司在上海的资源、完善网络布局、优化业务和产品(尤其是贸易执行业务)结构，提升公司在区域的竞争能力。

　　下半年主要看点在公司与华硕和纬创的业务情况。上半年业绩不佳，与今年上线的两项业务：华硕主板项目、纬创FTL项目前期投入较大，经济效益滞后体现有关。下半年随着业务能力的不断成熟，投入资源的边际递减，这两项业务的盈利增长值得期待。

　　未来看点仍在外延式扩张及新业务开拓。过去一段时间，公司已经在跨业扩张上做出不小的成绩，去年进入软件、消费品物流、贸易执行等行业，今年上半年又推出亚欧班列业务；公司的业务地区也由长三角地区逐步扩展到西南、华南、香港、新加坡等地。可以看到，公司对于跨业跨地区扩张的重视程度，随着公司的专业性、成熟度不断提升，且未来若抓住了IT行业中高速增长的客户，长期成长可期。

　　盈利预测与估值。分析师维持公司2013-2015年EPS分别为0.72、0.88、1.05元的盈利预测，对应PE分别为13.3、10.9、9.1倍。公司目前估值水平安全边界较高，专业能力、跨业扩张能力不断提升，若找到高速增长的客户，成长速度或能再度提升。

　　风险提示。IT产业景气度持续下滑、公司FTL业务和华硕主板业务低于预期、公司跨区域和跨行业扩张带来成本上升过快。