【今日市场大势研判】密切关注冲高后的滞涨！

周五盘面：周一两市股指继续强势震荡，早盘股指冲高回落，午盘震荡上扬，尾盘两市创反弹新高。沪综指开于3312.97点，最高3339.31点，最低3305.50点，收于3338.66点，上涨30.32点，涨幅0.92%，成交额2036.64亿元;深成指开于13710.26点，最高13854.66点，最低13667.48点，收于13854.66点，上涨159.52点，涨幅1.16%，成交额1242.50亿元。。

今日研判：昨日开盘股指围绕3300点继续震荡，早盘小幅高开之后冲高回落，午盘后再度拉回，尾盘开始放量突击成功创出反弹新高但涨幅仅有30点，远小于上周一的87点，尽管阳线报收但成交量并不理想沪市刚过了2000亿的指标线，价升量不涨显然大盘内部已经出现了问题，表面上一切似乎还在震荡攀升的格局之中没什么大的变化，但如果你看看这几日权重股们的表现会发现大盘早已败絮其中，王牌股中国平安已经惨遭五连阴血洗，且下跌有量双顶已经初见雏形，紧随其后的是工商银行，虽然仅是三连阴但这可能只是个开始，除了两油还能死撑硬抗一段时间，权重股们只怕要一只只前赴后继地倒下，下一只会是谁并不重要，重要的是权重股这样的表现又能让大盘走多远呢。个股依然还是很活跃，这为主力施展出货的障眼法创造了绝好的氛围，好在主力出货需要一个相对长的时间在货没倒完之前不会让大盘崩塌下去，行情还是可以继续做，但所说的远离权重股却是的确能让你不至于跑输大盘的建议，大象还没狂舞之前也许你已经被折腾疯掉。今日大盘还会尝试冲击一下新高，但没有办法继续开拓更大的上涨空间，最终指数将小幅回落，市场在等待一根中阴线的出现，这是本周逃不过去的一劫。

操作策略：继续降低仓位(三成左右)，缩短持股时间

【关注热点】公共事业：关注价格调整带来的投资机会

长期以来，电力、天然气等资源性产品的价格由政府指导定价，这使得电力、天然气等价格水平低于市场平均水平，难以形成有效的价格传导机制，影响产业的发展速度和水平。

　　今年，随着经济进一步恢复，对电力、天然气、煤气等需求也快速恢复，电、天然气等资源性产品价格调整再次成为焦点。从近期发改委拟上调天然气等资源性产品的价格和形成成品油定价机制来看，国家对存在价格扭曲的资源性产品价格改革明显加速，资源性产品市场定价机制改革进程也明显加快。从长远看，有助于理顺资源性产品价格机制，提高资源配置效率，同时有利于节能减排。因此，电力、天然气等资源性产品价格改革是必然趋势。

　　投资要点：

　　1、电价调整方案出台：

　　1)电价的调整有助于理顺煤电之间的价格机制；2)价格改革中可关注：

一是区域电网公司、点火价差较低的中西部地区的火电公司及在建项目较多的公司，如漳泽电力、通宝能源、赣能股份、国电电力；二是一些发展潜力较大的电网公司，如文山电力、明星电力、乐山电力；三是未来有资产注入和发展空间的水电公司，如黔源动力、桂冠电力、长江电力。

　　2、天然气价格改革预期：

　　1)天然气价格调整是经济发展和社会需求的必然趋势；2)价格改革中可关注：

　　一是天然气业务收入占比较高的企业，如大众公用、陕天然气、申能股份；二是从事城市燃气的中游企业，如大众公用、大通燃气；三是天然气的主要供应商，如中石油、中石化、中海油。3、水价改革进行中：

　　1)水价改革有助于充分发挥市场机制和价格杠杆的作用；2)价格改革中可关注：

一是供水业务占比较高的企业，如洪城水业、南海发展、中山公用；二是污水处理业务占比较高的企业，如创投环保、中原环保、首创股份。

【私募动态】A股迈过3300点 私募瞄准新能源银行地产

深圳著名私募龙腾资产董事长吴险峰告诉记者，3300点是目前估值均衡点，迈过3300点后，A股以后的趋势上涨就是吹“泡泡”；但目前这个“泡泡”才刚刚形成，不足以引起恐慌。今年独领风骚的广州新价值掌门人罗伟广则指出，当A股在大盘蓝筹的带动下冲破不了3500点，投资者就要小心调整风险。

   11月仍可买入但不宜大举建仓

　　市场从2900点一路冲高3300点，气势如虹。公募基金集体看多，南方基金深成指ETF拟任基金经理潘海宁指出，随着欧美经济复苏，中国出口也会对明年中国经济增长带来贡献。经济复苏会持续支持我国股市的上涨，“我们判断，3个月内市场有望接近，甚至创出前期反弹的高点。”

　　对此，罗伟广指出，短期内能否突破前期高点3478点其实并不重要，投资者应关注大盘蓝筹股的变化。一旦万科(000002,股吧)、工行(601398,股吧)、中石化(600028,股吧)、中石油启动带领大盘冲向3478点甚至是3500点时，投资者就要注意风险；一旦突破不了或站不稳，阶段调整的风险就很大，投资者就应减仓，到3100～3200点左右再入。

　　罗伟广还指出，与公募基金操作思路不同，私募普遍认为，11月早已过了大举建仓的阶段，虽不是最好的买入时机，但仍可买入。吴险峰也认为，市场已开始进入加速上涨的时期，因此不适合大举建仓，而是考虑逢高出货。一旦股票或商品市场上涨过快倒逼调整政策或全球流动性紧缩政策出台，市场调整的风险就会很大。

　　私募瞄准新能源银行地产

　　对于目前的投资机会，罗伟广指出，10月银行、地产表现较好，但市场热点切换很快，11月上述两个板块就不行，新能源则异军突起，个股表现活跃，但整体仍未逞强。罗伟广分析，由于4月以来，新能源股调整很充分，想象空间大，后市仍有较大机会，而大盘蓝筹后市肯定有行情，因此银行地产仍有空间。

龙腾资产董事长吴险峰则认为，目前市场不能完全看估值买股票，而要看个股的想象空间。特别是那些业绩提升30%、估值也能提高30%以上的股票，低碳类和朝阳产业的股票符合这样的标准，投资者可着重挖掘。

【潜力股推荐】百联股份（600631)：投资评级：买入：期限：短线

公司是国内商业零售行业的龙头企业，拥有大量优质商业资产。公司在上海市主要的70家百货店零售额中占有28％的市场份额，并在市内前20强单体百货店占有40％的市场份额。主要门店中，持股64%的第一八佰伴仍旧占据榜首，2008年净利润2.9亿元；持股100%的东方商厦2008年净利润1.0亿元。随着2010年上海世博会日益临近，将推动上海旅游业和商贸零售业的发展，公司必将从中受益。此外，公司还拥有大量金融股权投资，持有海通证券、申银万国证券、东方证券等股权，其估值优势明显。08年8月，上海国资委确定了6大国企改革集团，公司大股东百联集团就是其中之一，而上市公司将定位为集团旗下百货和购物中心资产整合的平台。目前，百联集团下辖百联股份、友谊股份、物贸股份、第一医药、联华超市等5家上市公司，因此在上海国资整合的大背景下，公司作为百联集团的核心企业，未来一旦成为百联集团百货及购物中心的整合平台，盈利能力以及市场控制力有望进一步提升。

【潜力股推荐】平煤股份（601666）：投资评级：买入：期限：短线

公司位于中原腹地，紧邻华东和中南经济发达缺煤省份，是中南地区最大的炼焦煤生产基地。公司所产煤炭产品能满足电力、冶金、化工、建材等多个行业的需要。公司具有较强的研发能力，拥有先进开采技术，一直专注于提高机械化水平和生产集约化程度，生产装备科技含量、综合机械化程度与煤炭洗选加工程度较高。公司长期坚持"与客户一起成长"的营销理念，注重与重点用户建立长期的战略合作伙伴关系，使重点用户的销售量上升到80%以上，逐渐形成了集资源、区位、运输等优势为一体的营销核心竞争力，促进了煤炭销量的稳步增长。

【潜力股推荐】天山股份（000877）：投资评级：买入：期限：中线

公司是西北地区最大的水泥生产厂家、全国重要的特种水泥生产基地，在新疆地区市场份额超过50％，对新疆水泥市场具备一定价格控制力。随着国家"节能减排"政策落实，落后产能的中小水泥企业市场竞争能力下降，恶意竞争的势头减弱。江苏省启动3000亿元的政府主导性项目，到2009年底完成上述投资，并带动全社会投资1.2万亿元。"十一·五"江苏省水泥行业发展的政策导向有利于大水泥企业的发展：全省水泥生产总量控制在1亿吨；新型干法比重达到70%以上；天山股份在江苏区域的企业已取得1.2亿吨开采量的石灰石资源矿权，可供包括江苏天山水泥集团有限公司溧阳分公司和江苏汉天水泥有限公司现有产能生产25年。天山股份的宜兴天山水泥有限责任公司与中建材集团的宜兴蛟桥公司合用一矿山，储量达1.2亿吨。"十一·五"江苏省淘汰水泥落后产能2,000万吨，同样为大水泥企业集团的发展提供机会。

【异动个股】延长化建(600248)

公司通过资产注入，主营主要转变为化工石油施工行业，主营收入将以施工收入为主。通过交易，公司获得杨庄河项目、20吨醋酸项目、输油管道建安等多个大型项目，为公司的转型和可持续经营创造了良好的基础。公司大股东为陕西延长石油(集团)有限责任公司是陕西省省属国有独资大型企业，也是国内拥有石油、天然气勘探开发资质的四家企业之一。后期上市公司在大股东的资源支持下，进一步做大主营业务。

【异动个股】宁波海运(600798)

物流业取代房地产成为国务院第十大振兴行业规划，充分显示出物流行业在国民经济中的基础和支柱低位。一场金融风暴，令国际油价从去年最高的137美元/桶跌到目前的40美元/桶之下，这是一个千载难逢的机会，各路专家都预计国际油价未来重回高位因为石油是不可再生的战略资源，现在还没有替代品，危机总会过去，机会稍纵即逝，我国外汇储备这么多，现在正是大量低价进口石油的良机。我国从2003年开始正式启动了国家战略石油储备基地的建设工作，选定的第一批储备基地镇海、舟山、大连、黄岛已建成并投入使用，未来我国将形成国家战略石油储备、地方储备、央企商业储备及中小型商业储备四级储备体系，原油的战略储备将相当于90天的净进口量，而国际油价在40美元/桶之下正好“抄底”，来个趁低吸纳，充实国家战略油库。宁波海运(600798)所处的宁波-舟山港不但是我国战略石油储备基地，还是我国重要的物流基地、临港工业基地和战略物资储运基地，给海运业带来的近水楼台优势非常明显，宁波海运投资的宁波绕城高速公路西段与杭州湾跨海大桥南连接线、杭甬高速、甬金高速、甬台温高速直接相连，共同构成贯穿中国经济最发达的东南沿海地区高速公路主干道，舟山大陆连岛工程建成后，该项目是连接上海与舟山的最佳通道，增强宁波-舟山港的集疏运的能力，对建成国际化港口城市具有十分重要的战略意义。宁波海运海陆并举的“大交通”战略布局已经形成。宁波海运拥有一支从5000吨级至70000吨级、总运力近60多万载重吨的海运船队，经营面覆盖全国沿海、长江各大港口，航迹遍布世界30余个国家60多个港口，近年来公司年货运量超过1000万吨，主要经济技术指标在全国同行业中名列前茅。宁波海运近日又传来喜讯：公司新建造的54500吨级散货船下水仪式于2月27日在浙江天时造船有限公司举行，这是公司成立以来新建造的最大船舶，将于今年6月建成交付投入营运，预计运营后将给公司带来新的利润增长点。宁波-舟山港不但是我国战略石油储备基地，还是我国重要的物流基地、临港工业基地和战略物资储运基地，随着我国趁国际油价低迷的机会加紧充实镇海、舟山、大连、黄岛这四大国家战略油库，宁波-舟山港的水陆运输业将水涨船高，宁波海运将从中受惠。宁波海运去年前三季度业绩达0.495元/股，公司预计全年业绩增长75%左右，而且公司去年以9元/股增发了6888.88万股，资本公积金大大增加，公司存在高分配的机会，毕竟参与高价认购的战略投资者通常与公司关系不错，才能获得配额，现在全线套牢，自然希望公司的分红方案能丰厚一些。宁波海运近期走势稳健，形成上升通道，可重点关注。

【异动个股】风帆股份(600482)

公司是我国蓄电池生产的龙头企业。公司提出做大做强汽车启动电池、工业电池、高性能三大代表产品的发展战略。08年公司取得了一汽大众高尔夫A6、奥迪Q5、广汽日野商务车、红旗A501等新车型的配套权，成为东风悦达起亚狮跑、TDC、AMC和南京依维柯出口车的独家配套商。在配套电池价格联动的基础上，调整了部分产品的价格，提升了配套产品的盈利水平。另外，公司投资3.99亿元在建的太阳能电池项目整体竣工投产后将形成40万MW太阳能电池和组件的生产能力。在新能源题材市场关注度提升的背景下，可能产生短期交易机会。

【异动个股】S上石化（600688）

公司是中国石化旗下的重要石化龙头企业，其投资3.88亿元扩大原油加工产能，年原油加工能力从800万吨升至1400万吨，逐步迈入了国际级炼油企业行列。公司乙烯产量全国第一，其斥巨资与中石化、BP公司合资组建上海赛科石油化工有限公司建设90万吨乙烯项目已顺利建成并投入商业化运行，该公司与中国石化一样受制于国内的价格管制。