一、今日机构劲爆看点
　　黑色星期一背后 来自生命线的重大启示
　　3000点摇摇欲坠 两大细节暴露明日走势玄机
　　寻底之路再延长 修复行情又开启
　　大盘浮现两大重要支撑
　　放量杀跌孕育着短线机会 耐心等候抄底良机
　　大跌之后该何去何从？

周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）

　　
食品饮料行业周报:关注名酒及食品旺季销售,静待估值切换行情

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：吕昌,潘璠 日期：2016-09-12
　　一周板块回顾:上周食品饮料板块下跌0.33%,上证综指上涨0.38%,跑输大盘0.70pct,在申万28个子行业中排名第27。涨幅最大的是软饮料(2.34%),啤酒(1.99%),其他酒类(1.31%)。跌幅居前的为肉制品(-2.53%)、乳品(-0.86%)、白酒(-0.78%)。个股方面,涨幅前三位为*ST皇台(10.81%)、天润乳业(9.12%)、金达威(8.33%);跌幅居前的是煌上煌(-13.18%)、中葡股份(-5.15%)和金字火腿(-3.17%)。

　　投资建议:本周食品饮料板块再次跑输大盘,尽管年初以来涨幅第1,但近60个交易日涨幅在28个申万一级子行业中倒数第5,调整已近两个月。我们总体观点维持不变,食品饮料板块9月及四季度仍然有机会。年初以来板块涨3%,中报板块总体业绩增长12%,其中白酒年初以来涨幅21%,中报白酒板块业绩增长13%。食品饮料板块整体动态PE24.4x,白酒动态PE21.8x,16年估值合理,17年估值不贵,静待估值切换行情。近期中秋国庆双节临近,我们终端调研显示一线名酒动销良好,多数经销商反馈茅台较去年同期有两位数增长,五粮液基本持平,国窖1573推进销售模式改革、上挺价格、动销良好。本周媒体报道茅台增加少量配额,我们草根调研反馈主要针对专卖店渠道,但中秋供不应求局面已非常明显,目前一批价稳定在960-980元,在今年配额偏紧,计划外配额未明显增加情况下,预计节后批价回落幅度不大,年底春节旺季一线酒又将呈现量价齐升局面。

　　食品公司自下而上选择相对高景气标的。关于原奶价格,本周新西兰奶粉拍卖价格再次上涨但涨幅已缩小,我们判断国内原奶价格已在底部未来将缓慢上涨,不会快速上涨,筑底的原因是成本刚性及新西兰价格上涨后,缩小了国内奶价价差,缓慢上涨主要是由于供需关系未得到根本改善,国外奶价依然低于国内奶价。其他细分领域关注调味品中的中炬高新,烘焙龙头桃李面包。此外,来伊份获得IPO批文将成为第三家休闲零食上市公司,下半年同样是零食电商的销售旺季,继续关注高成长的好想你。

　　本周媒体再次报道白酒消费税问题,申万策略联合行业周末召开专家电话会议解读消费税的影响。消费税改革是为了平衡中央-地方财政关系而推动的一项被动改革,消费税本身也有问题,其中之一就是消费税应该在零售环节征收,而不应该在生产环节计征。营改增推进后,中央和地方的关系发生变化,因为营业税是地方税,增值税本来就是全国第一大税种,中央要在增值税中拿到较大份额,因此,营业税改增值税后,地方税的主题税种就没有了。而通过消费税改革,将消费税的征收环节从生产环节转向销售环节,并划归地方政府解决地方税主体税种的问题。推进进度上,消费税改革会大幅改变地方政府的收入分布,所以很难和营改增同步推进,营改增彻底完成,消费税改革的额窗口才正式打开。

　　对于消费税改革对白酒行业的影响,我们认为主要把握以下几点:1、既然自上而下改革的目的是为了平衡中央-地方财政关系,解决地方主体税种问题,因此我们判断行业消费税率提高的可能性不大;2、目前白酒企业普遍通过设立内部销售公司的方式降低消费税从价税税基从而合理避税,由生产环节转向销售环节征收后,由于目前没有政策细节颁布,尚不清楚税基如何变化,改革后消费税将在厂家、渠道、消费者之间分配,因此对议价能力强、消费者价格不敏感的名酒企业有利;3、有利于加速行业整合,一是中小企业的税负转嫁能力较名酒企业弱;二是消费税由生产端向消费端转移后,地产酒对当地政府的税收贡献度将相对减弱,地方政府对地方品牌的保护意愿也将减弱;4、预计推进进度不快,消费税改革会大幅改变各地方政府的收入分布,生产大省的收入将向消费大省转移;另外白酒行业本身渠道的多层级、碎片化的特征也加大了推进难度。目前食品饮料板块2016年动态PE24.42x,溢价率42%,环比下降2%;白酒动态PE21.78x,溢价率27%,环比下降2%。

　　目前食品饮料板块2016年动态PE24.42x,溢价率42%,环比下降2%;白酒动态PE21.78x,溢价率27%,环比下降2%。

　　核心推荐:泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、五粮液、顺鑫农业;双汇发展、中炬高新、伊利股份、好想你。

　　
财政部对新能源汽车推广补助专项检查进行通报事件点评:骗补靴子落地,利空终将出尽

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：郑连声 日期：2016-09-12
　　事件:9月8日,财政部对新能源汽车推广应用补助资金专项检查进行通报,并有针对性地提出了相关处罚措施。

　　点评:
　　处罚措施严厉,有利于规范行业发展乱象。

　　1)通报将吉姆西、苏州金龙、五洲龙、奇瑞万达、河南少林五家企业定性为典型案例,上述五家企业骗补金额共达10亿元以上,其中吉姆西被取消补贴资格和生产资质,追回2015年违规车辆预拨的全部补助,其它四家企业追回违规车辆预拨补助,按问题金额50%处罚,并取消2016年起补贴资格。2)对其他骗补情况也提出了有针对性的处罚措施:一是对有车缺电和标实不符企业,追回问题车辆已获取补贴,按问题金额30%处罚,并对2015年问题车辆不予清算;二是对闲置车辆暂扣全部或50%的中央补助。3)我们认为,通报只列举了部分典型案例,预计受处罚企业远不止上述五家企业,总体上看,处罚措施较为严厉,将起到较强的震慑作用,有利于规范行业发展乱象,推动新能源汽车良性健康发展。

　　明确未来发展思路,准入门槛有望提高。

　　1)通报提出了下一步发展新能源汽车的思路:一是修订完善产业扶持政策,提高准入门槛;二是采取补贴退坡办法,促进新能源汽车产业自我发展。2)我们认为,新能源汽车补贴退坡直到取消已成定局,准入和技术门槛的提升也将有利于推动新能源汽车行业内的洗牌,优势企业有望脱颖而出。

　　投资逻辑与推荐标的。

　　骗补问题落地,行业利空基本出尽,未来国家补贴新政等利好政策有望加快出台,产销有望加速回升。我们认为,在补贴退坡和技术门槛逐步提高的情况下,前期积极开展新能源汽车产品技术研发和推广的企业所受影响相对较小,建议关注比亚迪、江淮汽车、宇通客车、中通客车、东风汽车,同时建议关注新能源汽车产业上游核心零部件标的。

　　风险提示:补贴政策出台不及预期;新能源汽车推广不及预期。

　　
有色金属行业:美联储鹰爪毕露,静待稀土收储

　　类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：齐丁,衡昆 日期：2016-09-12
　　基本金属震荡回落。周初公布的美国ISM非制造业PMI表现疲弱,打压9月加息预期,基本金属反弹;周中欧央行维持利率不变,令投资者失望,而德国不佳的出口数据更令投资者对欧洲经济产生忧虑;周五多位联储官员发表升息言论,这包括前期美联储鸽派票委罗森格,美元指数上行,基本金属承压回落。

　　黄金上涨0.8%、白银上涨0.5%。周初美国不佳的非制造业数据进一步强化宽松预期,金价反弹上行;但是,临近周末多位联储官员做出鹰派表态,这包括前鸽派票委罗森格,这使得美联储9月加息概率上升,金银价格快速回落。

　　稀土小幅下跌,国储有望进场。上周镧铈镨钕价格稳定,弱势依旧,成交虽有欠缺,但市场信心已有所恢复,其他中重稀土价格暂稳。考虑到目前分离厂开工率较低,加之后续国储、商储近期大概率启动,我们坚定看好稀土主流产品涨价。

　　小金属镁、锑、锰上涨,氢氧化锂下跌。近期主要关注锑、镁、钛在供给收缩带动下的涨价持续性,重视钴在海外基金囤货炒作下的上涨持续性。

　　美联储鹰爪毕露,压制金银、工业金属的金融属性,短期须观望加息意志和经济数据的角力。上周PMI、非农数据等最新公布的数据走弱使得JacsonHole之后的市场又现宽松预期,但美联储随即非常坚决地进行鹰派吹风,可见其加息的主观意志之强,这对有色品种的金融属性构成较大压制。我们认为,如果近期美国经济数据没有进一步弱化以打击联储决心,加息预期将持续构成负向压制。

　　从今天起,对稀土更乐观一点。价格与市场预期均触底,第一轮国储有望在9月初启动,第二轮商储也有望紧跟执行,稀土和磁材板块必将迎来重估。上游股关注厦门钨业、广晟有色、盛和资源、安泰科技、中色股份等。磁材股重点关注中科三环、宁波韵升、正海磁材、安泰科技、银河磁体、英洛华等。

　　期待钴稀之时,关注华友钴业、盛屯矿业、格林美、鹏欣资源。在新能源汽车上游材料整体景气度和估值偏高的背景下,钴供需改善方向明确,价格有望继续回升,随着新能源车准入与补贴政策逐渐落地,钴板块有望迎来重估。

　　有色新材料板块持续受益于军工、核电、环保的政策催化和需求改善,具有较强的估值弹性。军工方面,关注万泽股份(高温合金)、西部材料(军工钛材)、宝钛股份(军工钛材);核电方面,关注中飞股份、东方锆业(核级海绵锆)、西部材料(银合金控制棒、收购西部新锆股权)、安泰科技(乏燃料处理)、金钼股份(核电相关钼新材料)。

　　工业金属有望在Q4前后迎来重估,重点关注锌板块。8月份需求数据如期下滑,工业金属价格料将有所回落,但全球财政刺激共识正在加强,有望在Q4前后出现经济向下,政策向上的局面,这使得持续滞涨的工业金属股价有望跟随价格联动向上。但鉴于美国加息预期升温,将对金属价格构成压制,建议重点关注供应收缩明确、涨价趋势可持续的锌板块的重估机会,建议关注西藏珠峰、中色股份、罗平锌电、中金岭南、驰宏锌锗等标的。

　　短期美联储加息预期提升压制金银价格,但金银长期配置价值仍值得重视。美联储的加息决心极强,如果不出现美国经济的大幅走弱,短期内加息预期将持续发酵,对金银价格不利。但是,货币体系暗黑时代的大放水、大波动逻辑很难逆转,坚定看好金银中长期的配置逻辑。黄金板块重点关注:中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金等。白银板块聚焦铅锌银矿标的,兴业矿业、盛达矿业、盛屯矿业、金贵银业。

　　风险提示:1)美国加息进程加速;2)国内需求低迷;3)供改低于预期。

　　
环保公用行业(含新三板)周报:PPP政策力度不减,增量配电网放开

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘晓宁,叶旭晨,韩启明,王璐 日期：2016-09-12
　　本期板块表现:
　　上周表现:公用事业板块整体上涨。上周沪深300指数上涨0.12%,创业板上涨1.48%,公用事业整体上涨2.05%。子板块电力板块上涨0.18%,水务板块上涨6.6%,燃气板块上涨2.83%,环保工程及服务上涨4.54%。

　　本期行业观点:
　　环保板块观点:借力G20会议,全国碳交易市场有望全面启动。G20杭州峰会前夕,中美两国向联合国递交气候变化《巴黎协定》的批准文书。按照自主贡献承诺,中国提出到2030年非化石能源占一次能源的比重达到20%左右。2015年该比例为12%,水、风、光等清洁能源有望急速发展。今年8月,发改委官员曾表示10月将启动全国碳市场配额分配,2017年一季度完成配额分配工作。全国碳交易市场有望在2017年全面启动。

　　公用板块观点:京津唐电网电力市场主体注册公告发布。公告披露,按照国家电改相关配套文件要求,电力市场主体按照自主自愿、自由选择的原则,可在北京电力交易中心有限公司或属地的首都电力交易中心有限公司、天津电力交易中心有限公司、冀北电力交易中心有限公司进行注册。目前,上述四家交易机构已经实现信息互联互通,电力市场主体不需要重复注册。我们认为,这一公告是《京津唐电网电力用户与发电企业直接交易暂行规则》的补充,可见京津唐电网电力直接交易相关工作不断推进,这是电力体制改革在国网覆盖范围内的一次重大突破,看好电改推进带来的制度红利外溢,建议关注桂东电力、涪陵电力、京运通、建投能源、东方能源。

　　重点池推荐:
　　公用行业:
　　1)电改:桂东电力、涪陵电力、文山电力、红相电力;
　　2)燃气:陕天然气、中天能源、百川能源、南京公用、深圳燃气;
　　3)水电:黔源电力、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源;
　　环保行业:
　　1)PPP:博世科、兴源环境、铁汉生态、碧水源、中工国际;
　　2)固废:龙马环卫、雪浪环境、高能环境。

　　
石油化工行业每周动态跟踪:丙烯、聚丙烯产业链盈利持续良好

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：谢建斌 日期：2016-09-12
　　重要信息回顾:
　　油价:上周国际油价反弹,至9月9日收盘,Brent原油期货48.01美金/桶,较上周末上涨2.52%;NYMEX期货价格为45.88美金/桶,较上周末上涨3.24%;周均价分别为48.17和45.65美金/桶,涨跌幅分别为+1.65%和+1.17%。美元指数收于95.36,周涨跌幅-0.55%。

　　原油及相关库存:9月2日美国原油商业库存5.11亿桶,较之前一周下降1451.3万桶;汽油库存2.28亿桶,周减少421.1万桶;馏分油库存1.58亿桶,周增加338.2万桶;丙烷库存9812.7万桶,周增加61.7万桶。

　　美国原油产量及钻机数:9月2日美国原油产量为845.8万桶/天,较之前一周减少3万桶/天,较一年前减产67.7万桶/天。9月9日美国钻机数508台,周数量增加11台,年下降340台;加拿大钻机数134台,周减少3台,年下降51台。其中美国采油钻机414台,周数量增加7台,年下降238台。

　　石油化工品:石脑油日本到岸周均价上涨9.85美金,为397.6美金/吨;丙烷9月8日FOB沙特为310美金/吨,较一周前上升16美金。乙烯周均价下降1美金,为CFR东北亚1194美金/吨;丙烯周均价上涨12美金,为CFR中国859美金/吨(山东地区仍约7150-7200元/吨)。芳烃价格:纯苯外盘周均价-3美金,为FOB韩国656美金/吨(国内+20元,为5350元/吨);PX周均价+4美金,为CFR中国808美金/吨(国内期末价格+90元,约6440元/吨);PTA期末价格仍为4680元/吨,较上周同期+100元/吨。

　　投资提示:
　　观点:目前乙烯、丙烯价格走势良好;由于乙烯、丙烯的商品量较少,下游聚乙烯、聚丙烯的需求良好带动价格走高。9-11月份期间是化工品的需求旺季,主要是化纤、聚氨酯(MDI、TDI)等行业。由于天然气海外供应量的增多,未来现货资源的增加,有利于拥有新签海外LNG合约的企业。

　　推荐:在当前油价背景下,石油化工产品盈利良好。聚丙烯-丙烯-丙烷产业链的价差扩大,我们看好在丙烷脱氢产业链布局的液化气贸易巨头东华能源,同时推荐上下游产业链打通,并延伸至护理行业的卫星石化;LNG的分销及贸易量持续增长,推荐恒通股份;基本面好转,烷烃脱氢综合项目投产,推荐齐翔腾达;低估值、高弹性,乙烯行业景气受益标的,推荐华锦股份;润滑油行业空间巨大,公司未来有品牌推广优势,推荐康普顿。

　　
有色金属行业:锌银趋势明朗,稀土箭在弦上

　　类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：巨国贤,赵鑫 日期：2016-09-12
　　锌银趋势明朗,稀土箭在弦上
　　自年初以来,锌银价格持续上行,锌涨幅达43.8%,白银达40.9%;稀土政策或将迎质变,密切关注稀土下一阶段行情;加息预期升温,金价涨0.38%,加息落地后金价或继续波动上行;锂价跌至13-13.5万元/吨,关注四季度抢装行情;高端铝镁材受益汽车和轨交轻量化。相关标的:铅锌(西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份、兴业矿业、盛屯矿业)、稀土(厦门钨业、广晟有色、盛和资源)、云海金属、明泰铝业等。

　　工业金属:锌价稍有回落,后续坚定看涨
　　本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0.4%、-1.2%、-2.6%、-3.0%、-0.3%、3.0%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0.3%、-1.1%、-3.1%、-1.4%、0.2%、2.3%。自年初来,在供给明显收缩、国内环保和安监督查加严的背景下,锌价持续上涨,本周稍有调整。锌行业企业随锌价上涨,业绩有望步入快速上涨通道。相关标的:西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份、兴业矿业、盛屯矿业。

　　贵金属:加息预期升温,金价涨0.38%
　　本周,美元指数跌0.55%至95.35,COMEX金涨0.38%至1331.8美元/盎司,COMEX银跌1.22%至19.13美元/盎司;SHFE黄金涨1.87%,SHFE白银涨3.60%;SPDR持仓量减少10.7吨至939.49吨。黄金周二大涨超20美元,创英国公投以来最大涨幅,并创下两周新高。随着加息预期升温,负利率时代黄金的保值增值需求以及金融动荡中的避险需求或将再次推动金价波动上行。建议关注:山金、赤峰、西部黄金、中金及兴业矿业、盛达矿业、银泰资源、豫光金铅、金贵银业。

　　小金属:稀土政策或将迎质变,密切关注稀土下一阶段行情
　　稀土钨钼:氧化镨钕跌持平为24.75万元/吨,氧化镝维持1223元/公斤,钨精矿维持6.80万元/吨,钼精矿维持945元/吨度。在稀土非配额指标产量明显过剩的情况下,随着稀土集团组建完成、《稀有金属管理条例》最快年内出台、环保督查持续开展,稀土供给侧改革或有望实现从量变到质变的转变。相关标的:厦钨、广晟、盛和、中色、北方稀土、威华、安泰、有研、中钨、章源。

　　锂:电池级碳酸锂13-13.5万元/吨。据中国汽车工业协会,1-7月新能源汽车销量20.7万辆,较全年70万辆的目标仍有较大差距,而中汽协预计四季度产量或为前三季度总和,碳酸锂需求或将在四季度迎来抢装行情。

　　关注天齐,众和,融捷,赣锋。

　　新材料:高端镁、铝材受益汽车和轨道交通轻量化,航空业大发展带来钛材机会。相关标的:云海、明泰铝业、南山、宝钛、钢研、西部材料。

　　风险提示:中国经济政策变化;美联储政策变化;新能源车补贴政策变化。

　　
机械行业周报:PPP模式加速落地,关注相关机械板块的机会

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：李骥 日期：2016-09-12
　　投资要点:
　　市场表现
　　9月2日至9月8日,本周市场小幅回升,整体上仍旧保持了震荡的状态。机械军工行业本周也表现较好,其中机械行业上涨1.87%,跑赢沪深300指数1.15个百分点;军工行业上涨0.61%,跑输沪深300指数0.11个百分点。从行业内各个子版块的表现来看,行业内各板块均以上涨报收。其中,工程机械板块表现最好,以5.22%的涨幅领涨行业;同时,轻工机械和重型机械板块也表现较好,分别上涨2.63%和2.58%,紧随其后;而金属制品板块则表现一般,仅上涨0.34%,排名行业垫底。

　　从个股的涨跌幅来看,收购文化公司的华东重机复牌后连续拉涨,本周累计上涨21.48%,领涨行业;同时,金轮股份和鞍重股份也表现较好,分别上涨18.68%和12.08%,紧随其后;而海默科技则表现不佳,本周下跌6.47%,排名行业垫底。

　　主要观点
　　本周市场小幅上涨,市场氛围较好。在当前我国固定资产投资增速下降较为严重的情况下,PPP模式作为稳增长、调结构和补短板的重要举措,已经上升至了国家战略。今年以来这一模式更是加速落地,截止到7月底,全国PPP项目库中入库项目数量已经突破1万个,总投资额超过12万亿元。

　　即将公布的财政部第三批PPP示范项目中,环保和公共事业类PPP将是重要组成部分。随着未来PPP项目的逐渐落地,在项目的建设过程中,将有效地带动对相关机械的需求,沿着这一逻辑,我们认为,可以逐渐加大对于园林建设机械相关个股的配置,推荐:林海股份和中坚科技。

　　同时,随着轨道交通的快速发展,各地也在通过PPP模式来解决轨道交通建设过程中的资金问题,预计后期会有更多的PPP项目落地到轨道交通行业上。因此,我们也同时建议投资者可关注PPP模式对轨道交通行业的带动,建议关注:天业通联、康尼机电和永贵电器。

　　行业公司信息
　　1、中国42城修地铁三线城市已入列。

　　2、山河智能:携手中铁装备设合资公司参与PPP项目。

　　3、吉艾科技:实际控制人减持5%公司股份。

　　4、天奇股份:拟参投百亿级省级民营投资集团。

　　5、中国一重:拟定增募资15.51亿元偿贷及补缺。

　　6、华东重机:拟14.7亿元跨界收购文化传媒公司。

　　
电力设备行业半年报业绩综述:上半年业绩向好,子板块亮点突出

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：伊晓奕 日期：2016-09-12
　　投资要点:
　　2016年上半年业绩大幅增长
　　电力设备及新能源行业2016年中报实现较大业绩增长,实现营业收入3283.67亿元,营业收入同比增长18.97%,归属母公司股东的净利润为205.97亿元,同比增长34.98%,涨幅大幅超越收入水平。

　　行业盈利能力显著提高。毛利率持续改善,2016年一季度的综合毛利率水平为23.48%,较去年末环比上升了1.13个百分点,同比上升1.26个百分点。13年以来,行业的毛利率水平持续上涨,一方面是由于国网的招标价格改变了最低价中标的模式,企业的盈利空间加大,另一方面是铜、铝为代表的原材料成本大幅下滑。

　　子行业普涨,光伏风电抢眼
　　子行业呈现普涨格局,除核电设备利润小幅下滑以外,其他子行业均呈现出营收和净利润的双升!其中光伏、风电表现突出,净利润翻番式增长。估值方面,目前风电、光伏板块由于业绩的高成长性,估值相对较低,发电设备、电机设备相对较高,电池个股由于前期涨幅较大,也积累了较高估值。

　　主题板块各有亮点,特高压、动力电池表现突出
　　特高压板块业绩喜人,核心一次设备商业绩大增,充分印证国网特高压建设提速对于设备商的业绩拉动。预计十三五期间年全年行业仍将保持高增速,建议投资者优选业绩弹性大的企业。

　　新能源汽车动力电池板块表现亮眼,该项业务占比越大,业绩弹性就越高。上半年动力电池厂商满产运行、供不应求,相应的业绩增速也非常大。

　　预计随着新能源汽车骗补核查落地,行业有望打消顾虑,继续快速增长,而就电池企业来说,优选入选前四批电池目录的企业,这也是新能源汽车厂商的首选,其次从结构上更看好三元电池的结构性行情,需求缺口更大。

　　充电桩板块个股分化严重,主要是充电桩设备收入占比尚小,企业的主要业绩仍然以原有主业为主。此外,充电桩运营企业仍处于铺桩的初期阶段,支出较大而尚未到集中贡献收益阶段。我们依然看好今年充电桩企业的业绩水平,充电桩是新能源汽车发展的基础,国家能源局计划2016年通过电网、铁塔等公司新建充换电站2000个,公共充电桩接近9万个,总投资达130亿元,十三五期间整合充电桩行业都将维持高景区度,相关上市公司的业绩有望逐步体现。

　　电改概念股涨跌互现,智光电气、中恒电气增长较多目前的业绩主要还是各公司的传统业务,用电服务部分的收入占比仍然较小。9月6日,发改委公布了对北京、福建、甘肃、海南、黑龙江五省市电改方案的批复函,国家发展改革委、国家能源局同意福建、黑龙江开展售电侧改革试点,同意北京、甘肃、海南开展电力体制改革综合试点。电改推进继续加速,增量配网和售电市场值得继续关注,仍然看好产业链完善,客户黏性强的企业。

　　
农林牧渔行业2016年第36周周报:坚定布局养殖后周期(动保、饲料),坚守禽链

　　类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：吴立 日期：2016-09-12
　　上周,我们组织召开了新农业产业论坛,邀请到了养殖、动保、饲料行业的专家分享行业的最新情况及对行业的趋势预测,主要观点:
　　1、动保:1)疫苗龙头企业在近几年已开始偏重市场化,加大推广市场苗力度,即大的疫苗企业尤其是上市公司已对招标改革有所准备,冲击并不大。2)市场化后疫苗口碑成为疫苗企业最主要竞争力。3)有些疫苗市场渗透率较高情况下,疫苗龙头企业已提高品种层次度,应对市场饱和情况。4)动物疫苗市场化提速趋势下,市场容量有望迅速扩大,龙头企业有望受益,同时未来研发创新越发重要,龙头企业资金、研发等方面均有优势,行业整合有望进一步加速。

　　2、饲料:能繁母猪存栏量在4月份实际上已进入拐点,近2个月补栏量低于市场预期主要来自于环保政策、水灾等影响,我们认为能繁母猪存栏已进入趋势性上升过程。从上半年饲料协会数据看,随着生猪存栏的恢复以及标准化规模养殖不断提升,猪饲料将迎来销量提升期。

　　3、禽链:在禽周期的第二阶段,价格实现是主要投资逻辑。屠宰企业的收鸡保本价格决定了毛鸡价格,由于上半年屠宰率及开工率仍处于正常水平,上半年下游白羽肉鸡市场仍处于供求平衡状态。预计9-10月份中秋、国庆双节尤其之后的元旦及春节补货推动毛鸡价格上涨。

　　4、猪链:目前对畜牧业限制性政策比鼓励性政策要多,包括环保因素对禁养区的设定,生猪南压北扩。另外今年6、7月份的洪水猪周期叠加,从中长期来看,到17年全年,因为总量供给不足生猪仍将值得关注,预计在高价位上的震荡。在当前市场普遍认为猪周期已经结束的背景上,养殖企业的估值已经非常低,反映了市场预期。未来预期差:
　　1)春节前有可能猪价达前期高点。2)洪灾的影响,有可能延迟。3)养殖利润超预期。

　　动物疫苗市场化加速,龙头企业充分受益。

　　1、7月份以来,农业部相继发布两个动物疫苗行业调整政策,动物疫苗市场化进程将明显提速!政策一方面调整强免品种,17年猪瘟、蓝耳退出招采,口蹄疫及禽流感推行直补;另一方面,鼓励创新。新研发的口蹄疫、高致病性禽流感疫苗品种,其免疫综合效果明显优于现有强制免疫疫苗的,可新增指定生产企业。

　　动物疫苗市场化提速趋势下,一方面市场容量有望迅速扩大,龙头企业有望受益,另一方面过去过于依赖招采、定点生产等政策红利企业将面临压力,未来研发创新越发重要,龙头企业资金、研发等方面均有优势,占得发展先机。此外,行业整合有望进一步加速。

　　2、养殖产业规模化加速,驱动动保行业升级。本轮猪周期,补栏结构出现明显分化,养殖规模化明显加速。规模化养殖户积极补栏母猪,而小养殖户补栏母猪相对较为谨慎,养殖环节专业化更为明显,小养殖户更倾向于补栏仔猪,育肥后出售。养殖规模化提速,一方面规模化养殖一方面对疫情防控要求更严,管理者防疫意识更强,防疫需求更大,据我们草根调研,大规模养殖户疫苗费用比例约是散户的1.5倍,有望带动市场容量扩容。另一方面,规模化企业对高品质疫苗需求更大,有望进一步推动动保行业升级,朝向优质优价发展。龙头企业研发、技术等优势将进一步体现。

　　3、养殖高景气传导至后周期,动保企业将迎产品加速推广期。截止2016年8月,全国生猪均价约19元/公斤,同比上涨超50%,在养殖高盈利背景下,规模化养殖户加速补栏,小养殖户补栏仍较谨慎,能繁母猪仍在低位。我们认为,16年-17年,动保企业将迎产品加速推广期。本轮行业母猪存栏回升将较以往速度慢,有利拉长猪周期乃至动保周期,养殖持续高景气下养殖户将加大防疫力度,另一方面规模化猪场补栏力度加大,有利动保上市公司产品加速渗透,随着母猪、生猪养殖量的增加,动保产品需求也随之增加。

　　4、投资建议:首推两小两大:两小:中牧股份+普莱柯(市值小,弹性大)两大:生物股份+海利生物(市值大,绝对收益品种)。其次:天邦股份(业绩现拐点,估值优势)、瑞普生物(业绩环比改善、宠物产业加速布局)、天康生物(业绩高速增长、低估值)金河生物(全球金霉素龙头企业,低估值高确定增长,最受益玉米价格下跌)。

　　
教育行业周报:教育部促进教育信息化,职业教育发展稳步推进

　　类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：金嘉欣,苏多永 日期：2016-09-12
　　投资建议:我们认为,职业教育的细化及职业教育投资的加大,体现了该领域在教育部的促进下稳步推进。教育信息化政策制定、技术普及将稳步推进彰显教育部及地方教育厅重视教育信息化相关工作。当前对教育板块投资坚持选择基本面良好、未来成长空间大的转型教育确定性标的,我们维持对行业强于大市评级,个股我们重点推荐中泰桥梁(管理层变更完成+海淀优质教育资源+A股国际学校第一股)、立思辰(股权激励授予日确定+B2B2C业务模式推进教育业绩快增+外延并购推进)、洪涛股份(可转债方案确定+职业教育领域布局)、翠微股份(背靠海淀国资+参股国际教育投资+传统业绩底支撑)、电光科技(K12;布局国际教育产业链)、勤上光电(重组获核准+K12辅导);同时建议关注威创股份(幼教生态圈)。

　　风险提示:教育行业改革不及预期;上市公司涉足教育战略实施缓慢等。

　　保守对待 关注3000点支撑情况
　　二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募个股内幕消息汇总：华润万东拟变更证券简称为万东医疗

　　
一、今日机构劲爆看点

黑色星期一背后 来自“生命线”的重大启示

　　经历了两天的休整过后，上周五的阴霾依旧挥之不去，加上消息面整体偏空，A股遭到空头的肆虐，大跌1.85%，两市上涨的个股仅有两百余只，乃是名副其实的黑色星期一。今天固然是哀鸿遍野，那么后市会否再度下跌？一条特殊的均线有助于我们穿过层层迷雾。

　　60日均线乃是股价的“生命线”，有分析指出，该线也称做庄家的成本线，意味着此均线具有非同寻常的重要程度、是市场牛熊的重要分隔。一旦股价突破或跌破此线，往往将产生重大的操作转变。回顾本轮整个中型反弹，市场自6月29日向上突破60日均线后就一直处于均线上方，即使是中间的大幅急跌，也只是一度接近60日均线，更没有向下突破的动作，而上涨势头也一直得以保持。此刻，A股虽盘中一度击穿“生命线”，但尾盘回拉，强行收在均线上方，可见多头仍未想放弃此阵地，后市仍有转机。

　　广州万隆认为，目前正处于人民币正式纳入SDR的关键时期，从今日外汇市场的频频出手，刘士余在交易所会议上对严控系统性风险的再次强调，都可以看出，管理层绝不希望金融市场发生不必要的动荡，因此国家队介入维稳的预期较强，市场下跌的空间相对有限。

　　今天市场的下挫更多是对周末消息面利空的反映，而从尾盘买盘逐渐增多可以看出，市场正在逐步消化利空催生的悲观情绪，这表明投资者信心未有完全失去，暴风雨式的践踏出逃并未出现，当前的下跌仍在市场承受范围内。

　　但是，即使市场进一步大跌的可能性不大，但我们需清楚认识到，A股由强转弱已经昭然若揭，市场难以在短时间内重整旗鼓调头向上，因此在类似的弱势市场中，部分个股因为存在三大基因将成为各路资金的首要杀跌对象：1、前期经历热炒爆炒，股价在短时间内涨幅巨大，但近期遭遇瓶颈，主力资金松动明显的；2、过气题材或部分利好兑现的事件驱动题材，因其炒作时效性已过，大盘不稳时资金将会优先撤退；3、直接利空消息打压，如煤价调控、监管点名等，将成为空方进攻的明确标的。如东诚药业在高送转实施后连绵阴跌，16个交易日跌去了25%；再如天业股份今天重创接近跌停，自前期高位回落三分之一，翻本遥遥无期。类似的个股我们务必保持万分警惕，若手中持有必须及早出货为妙。 (广州万隆)

3000点摇摇欲坠 两大细节暴露明日走势玄机

　　A股周一便遭遇开门黑，沪指早盘大幅跳空低开，接连失守20日线、60日线重要关口，午后3000点更是一度岌岌可危，盘中最大跌幅逼近2.5%。外有美元加息升温，全球股市一片风声鹤唳，内有监管新政不断升级，没有最严，只有更严，内外交困的A股再现颓势，前期一直充当护盘大军的国家队为何却突然蒸发呢？

　　国家队目前持有市值超过三万亿，是大盘的稳定器。今日之所以没有出现明显的护盘动作，原因在于：首先、周末的多重利空在早盘的大幅低开下已经消化大半，午后虽然指数有进一步下探动作，但是市场并未出现过多的恐慌盘抛压，所以情绪面上市场的真实表现要比指数的表现乐观；再者，本次监管新政是监管层对“脱虚向实”方针的进一步贯彻实施，打击恶意炒作意图明显，国家队出手只会令政策短期效果大打折扣。所以今日市场期待的国家队护盘动作才迟迟未曾出现。

　　盘面上惨绿一片，超过400只股票跌幅超过5%。以下三类股明日极有可能出现进一步杀跌动作，需要投资者引起高度警惕：一类是受直接利空消息打压的，典型如黄金概念，前期强势的赤峰黄金，中金黄金均出现了持续的深度回调，区间跌幅超过20%；另一类是近期连续涨幅过大，纯短线资金博弈的个股，一旦大盘出现系统性风险，游资便作鸟兽散，如甘肃电投、红阳能源、个股一根大阴线砸下来，资金仓皇出逃；还有一类是筹码松动，无强势主力潜伏其中的，一旦受到大盘拖累，将开启阴跌不止模式，反弹遥遥无期。

　　沪指接连丢失重要阵地，3000点摇摇欲坠之际，市场是否就此一步调整到位，接下来怎么走？我们认为，其一、注意到节前只剩下两个交易日的特殊性，从以往走势来看，节前交易相对不活跃，在缺乏重大利好刺激下，明后两天尚不具备大规模反攻的条件；其二、3000点虽然多次命悬一线，但始终都未曾跌破。在空头力量集中释放完毕后，多头有望在这一点位附近集结力量。所以这两处细节表明，明日双方或将将围绕60日线即3020点进行争夺，同时上方3050点将构成不小的反压。而早盘留下的巨大的跳空缺口，是市场自2638点以来都罕见的，后市反弹高度能到哪很大程度上取决于多头回补这一缺口的力度和强度。

　　需要注意的是，尾盘权重与题材走出了截然相反的走势，与权重翘尾不同，题材尾盘继续迎来了一波杀跌。在缺乏国家队护盘预期下，中小创题材股如惊弓之鸟，明日极有可能再度出现恐慌性踩踏。如受三星手机电池隐患利空影响的锂电池板块，前期明星股亿纬锂能、当升科技纷纷跌破120天线，个股趋势遭到严重破坏；又如受到美联储加息升温影响的有色板块，明星股盛和资源、厦门钨业股价出现断头铡刀恐怖形态，股价逼近跌停。投资者需及时规避这类股，谨防踩中雷区。(广州万隆)

寻底之路再延长 修复行情又开启

　　周一市场在利空云集下延续上一个交易日的下跌走势，沪深两市向下大幅跳空低开直接跌穿了2807点以来的上升趋势线，极具杀伤力，尽管盘面不乏有深圳国资改革、PPP等热点支撑，但是个股依然处于普跌的状态。盘中更是一度跌破3000点整数关口，弱势特征一览无遗。但好在尾盘主力利用权重拉升在千钧一发之际将60日均线成功收复，对市场人气起到极大的提振作用。创业板指在大盘受重挫下也未能独善其身。显然在创业板还是要看主板脸色行事。

　　沪指日线级别收复60日均线，对多头上攻是有利的。60分钟进入负值区域，降低了进一步杀跌的可能性。15分钟级别MACD指标形成金叉之势，说明做多动能的回归。短期内对于趋势的修复显得尤为重要，短线内若不能快速放量站回趋势线之上，调整时间将会被延长，再次进入漫长的无人气的阶段。创业板指上周五跌破2210点短期颈位后，显然在2300点以来的下降趋势线遇到较强的阻力，而今日破位跌破所有支撑线，寻底之路路漫漫其修远兮。

　　今日长阴收盘与七大利空消息不无关联：
　　第一，外资上周五就开始有出逃的动作，今日继续呈现大笔资金流出22.2亿元；第二、证监会扶贫，券商对接贫困县，利空壳资源；第三，外盘大跌；第四，环保股涨幅过大，有技术回调需求，而周线级别KDJ连续两周高位死叉，技术上出现调整信号；第五，9月解禁股较多；第六，线下新增打新资金市值配售具备开始逐渐离场的条件。第七，两市融资余额减少34.46亿元结束四连升。

　　其实市场依然不乏做多因子的存在：第一，继重启14天逆回购以后，央行公开市场今日为明日的28天期逆回购操作询量。这是四年来首次在年中进行，可以说重启28天逆回购操作短期是为了缓解即将到来的中秋和国庆长假流动性需求。同时，也反映出央行公开市场操作日趋“缩短放长”，适当抬高市场的资金成本，去杠杆的政策意图明显。第二，港交所10月底将举行深港通市场演习，深港通预期越来越强烈。所以依然看好深港通带来的下半年行情。但是显然多空对决，最终空方略胜一筹。

　　源达收评：
　　周一市场可谓泥沙俱下，跌破了日线三角形下轨，延长了筑底时间。如今60日均线再次成为焦点，既然大盘会在60日均线位置继续夯实，说明近阶段不会有较大的行情出现，鉴于中秋节前维稳预期，降低了大盘大幅下杀的可能性，极限也就是2950附近，明后两天将再次开启修复行情，维持小阴小阳弱反抽走势。而市场在经历大幅调整后，那么怎么去挖掘未来大盘企稳后的投资机会那？那就是尽量寻找中长期值得关注的板块，比如PPP概念、国资改革概念，从这些板块中寻找龙头股，把握这些龙头股回调低吸的机会。鉴于本周只有3个交易日，考虑到长假期间的不确定性，不宜重仓持股过节。（源达投顾）

大盘浮现两大重要支撑

　　今日两市大幅低开，瞬间下行后缓慢回升，10时后震荡整理，11时开始再度回落至中午收盘；午后股指继续走低，14时过后形成日内低点，尾盘小幅回升收报；盘面热点：今日所有板块无一红盘，全面翻绿；总体来说：今日市场呈现大跌的行情。

　　“突破阻力很大”——这是中航证券樊波近期提到最多的观点，即便是9月6日市场在创业板的带动下出现先抑后扬的走势，我们也没有强烈看多，并在博文中持续发出谨慎的观点；并在上周五《磨人行情考验投资者心智》的博文中表示：“目前市场牛皮状态的本质是没有脱离熊市的整体格局，熊市的基本特点就是持续的震荡，指数不会有特别巨大的趋势行情，除了PPP题材中的部分个股激进型投资者可短线参与之外，其他板块均呈现睡眠状态，我们认为继续观望是最适应当下市场的策略。”

　　有了对市场整体格局的认知，我们看待目前的市场就相对更加理性一些；今日A股在外围市场大跌的拖累下出现明显大跌，恐慌再度蔓延；针对这看似突如其来的大跌，樊波的观点是：1、外围市场的大跌只是A股下跌的导火索和借口，只是在一定程度上加速了下跌，而近期盘面中主流板块带动力严重不足才是市场下跌的主要因素。2、从8月16日至上周五(9月9日)连续19天的窄幅震荡整理终于在今天被打破，老的平衡被打破则意味着新的平衡将逐步开始酝酿，熊市因为指数不会有巨大的趋势性行情，在震荡中跌下去将意味着波段机会将重新来临。

　　总结一句话：在我们持续不看多的情况下，市场在外力作用下出现大跌，与我们的预期较为一致，从技术面来看沪指2970—2980点、创业板2110—2120点一线为波段支撑位所在。（中航证券）

放量杀跌孕育着短线机会 耐心等候抄底良机
　
　　【盘面简述】：
　　周一A股大幅低开失守60日均线，创短线调整新低，午后股指继续下探，击穿3000点整数关口，随后保险股止跌，带动股指跌幅收窄。盘面上，热点匮乏，个股普跌，煤炭、有色、多元金融、贵金属、彩票概念、互联网金融、稀土永磁、量子通信、国产芯片等跌幅居前。大盘突然转向，2个交易日内失守多条重要均线，今日击穿60日均线无疑是反应过激了。盘中跳水则放量，显示下方承接力度尚可。操作上，控制仓位，待市场极致缩量之际，抄底更为安全。

　　【消息面】：
　　1、43个城市轨道交通建设规划获批 年投资额超过3000亿元
　　国家发改委副主任胡祖才日前在北京城市轨道交通投融资机制创新研讨会上表示，截至目前，全国有43个城市的轨道交通建设规划获得批复，规划总里程约8600公里。城市轨道交通平均每公里投资7亿元，按照规划测算，一年投资超过3000亿元。说明我国城市轨道交通投融资创新空间巨大。

　　2、项目落地提速 上市公司分享PPP盛宴
　　业内人士表示，根据财政部政府和社会资本合作(PPP)中心披露的工作计划，第三批PPP示范项目名单有望近日公布，相关领域上市公司将分享投资盛宴。项目申报材料显示，第三批示范项目入选后一年内必须落地，否则做退库处理，从而有助于提高项目的落地率。业内人士指出，融资难仍是制约PPP项目落地的瓶颈，应鼓励社会保障基金、保险资金等具有长期属性的资金参与优质PPP项目投资，完善引导基金、项目专项债券、资产证券化等融资方式，以满足PPP项目的融资需求。

　　3、刘士余：资本市场需要牢牢把握五个坚持
　　9月10日，上海证券交易所第七次会员大会在上海召开。中国证监会主席刘士余在致辞中表示，资本市场要紧扣“两个一百年”奋斗目标、紧紧围绕“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局，积极践行五大发展理念；要牢牢把握“五个坚持”。

　　【巨丰观点】：
　　周一A股大幅低开失守60日均线，创短线调整新低，午后股指继续下探，击穿3000点整数关口，随后保险股止跌，带动股指跌幅收窄。盘面上，热点匮乏，个股普跌，煤炭、有色、多元金融、贵金属、彩票概念、互联网金融、稀土永磁、量子通信、国产芯片等跌幅居前。

　　造成大跌最直接的影响是周五美国股市、债市和原油市场集体暴跌，新兴市场资产和股市也面临自英国退欧以来最惨烈的下跌。

　　此外，周末消息面上，有几点也对大跌推波助澜：
　　其一、证监会推出“IPO绿色通道”；市场担忧，新股发行是否会加速，周5盘后，证监会核准14家IPO，目前每月IPO已经回到20家以上，节奏明显加快；
　　其二、上交所第七次会员大会于9月10日在上海召开，中国证监会主席刘士余出席大会并讲话，强调严监管，坚持服务实体。市场往往担心什么，来什么。严监管带来的必然是换手率下降，进而市场出现长期低迷状态；
　　其三、旗帜鲜明地给“炒壳”降温的新版《上市公司重大资产重组管理办法》在周五面世。《重组办法》于9月9日正式发布，自发布之日起施行。近期市场炒壳成风，今日四川双马一枝独秀，或许壳资源股又该歇歇了。

　　这4条消息，导致今日A股低开，并创下调整新低。此外，本周4将迎来中秋小长假，按照惯例，易跌难涨。巨丰投顾认为近期每一次市场的大幅放量，对应的都是阶段性高点，而每一次的放量杀跌，往往孕育着短线机会。今天低点极有可能成为阶段新低，因为这是权重股(金融、地产、煤炭、有色等)合力砸盘的结果！操作上，待市场缩量到极致(沪市低于1500亿)时，从容抄底。(巨丰投顾)

大跌之后该何去何从？

　　【今日小结】
　　全天看，两市大幅低开，开盘后一度震荡反复，盘中小幅反弹。但反弹无力，随后资源股的继续带动下，股指盘中再次跳水走低，失守60日均线后盘中跌破3000点整数关口。尾盘，股指震荡回升，但力度薄弱，全天低开大跌表现。

　　【明日策略】
　　今日，两市低开回调，上演中秋“劫”。今日表现看，造成股指下跌主要有以下原因：一方面全球市场走低，A股未能独善其身。美股三大指均下跌超过2%，道指大跌近400点，三大股指和美债均创6月24日英国公投以来最大单日跌幅。油价暴跌、港股、亚太股市齐跌；另一方面，证监会核准14家IPO，目前每月IPO已经回到20家以上，节奏明显加快；此外，监管趋严以及重组办法出台。内外双重影响，对今日市场打击较大，但核心原因还在于市场担心美联储加息，而无形中扩大了利空传播。那么，该如何看待今日的大跌？巨丰投顾认为，今日利空影响对市场打击较大，但外在因素是主要元凶，短期消化之后将回归本质，对市场趋势性影响不会太大。多次的放量杀跌表明，股指阶段性低点为时不远，今日放量下杀亦是如此，况且，盘中大跌中鲜有大跌的个股标的。因此，对于后市来说，近期的下跌更多的是接利空洗盘之意，此处千万不要随便割肉。当然，今日缺口较大，短期市场还有反复，保持仓位下耐心等待低吸良机。

　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，短期回避次新股以及高送转概念股可能回落的风险.
　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。（巨丰投顾）

保守对待 关注3000点支撑情况

　　周一市场在各种利空集结下，早盘股指跳空大跌，沪指逼近3000点大关，个股全线重挫，壳资源受利空打压跌幅居前。本周中秋小长假来临，考虑到假期间的不确定性因素，不宜重仓持股。盘面上看，深圳国资股、旅游等板块涨幅居前，有色、稀土、煤炭、OLED等板块跌幅居前。日本股市日经225指数周一收盘下跌1.7%，报16672.92点；日本东证股价指数周一收盘下跌1.5%，报1323.10点；澳洲股市指标S&P/ASX200指数周一收盘下跌2.18%，报5222.90点。

　　资金面：中国央行公开市场今日将进行700亿元7天期逆回购操作；450亿14天期逆回购操作。另外，公开市场今日有500亿元逆回购到期，单日净投放650亿元。两市资金净流出接近300多亿元，较上一个交易日，资金流出大幅放大。沪股通净流入-21.33亿元，港股通净流入17.54亿元。

　　受上周五美股深度调整因素影响，沪深两市大幅跳空低开，随后维持低位窄幅震荡，但盘中小幅杀跌还不时出现，现阶段获得3000点整数关口支撑，跌势趋缓。盘面几乎没有热点存在，深振业带动深圳国资改革概念走强，其它基本上都是个股行情，赚钱效应消失。考虑到两市放量下挫，资金净流出更是达到惊人的300多亿元，后市无论守住守不住3000点，投资者都应保守对待市场，继续场外观望等待，不急于进场。（山东神光）