07.11 周一绝杀性传闻泄密(独家版)
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相关简介：上汽集团 ：十年磨一剑，全球首款互联网汽车发布 投资要点 事项： 7 月 6 日，上汽联合阿里巴巴发布全球首款量产互联网汽车荣威 RX5。 平安观点： RX5 欲树立中国品牌 SUV品价比标杆，配置领先同级两代：荣威 RX5是上汽与阿里联合打造的一款全新城市 SUV， 售价为 9.98-18.68 万元， 月销量目标 1 万。新车全系标配 LED 日间行车灯、前排双安全气囊、电动调节带加热外后视镜、电子手刹、地图导航等超越同级配置。高配车型配置10.4 英寸中控液晶显示屏、
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文章来源：股海网作者：股海网发布时间：2016-07-11浏览次数：收藏：
上汽集团：十年磨一剑，全球首款互联网汽车发布
投资要点
事项： 7 月 6 日，上汽联合阿里巴巴发布全球首款量产互联网汽车荣威 RX5。 平安观点： RX5 欲树立中国品牌 SUV"品价比"标杆，配置领先同级两代：荣威 RX5是上汽与阿里联合打造的一款全新城市 SUV， 售价为 9.98-18.68 万元， 月销量目标 1 万。新车全系标配 LED 日间行车灯、前排双安全气囊、电动调节带加热外后视镜、电子手刹、地图导航等超越同级配置。高配车型配置10.4 英寸中控液晶显示屏、360 度高清全景影像、超大全景天窗、无钥匙进入、FCW 前方碰撞预警系统、LDW 车道偏离报警系统、智能电动尾门、智能四驱等越级配置，从外观到安全配置全面提升，超越同级竞品大众途观、别克昂科威、吉利博越等，做到同价位性能最优，同性能价位最优。 全球首款智能互联网汽车，构建全新出行服务生态圈： 荣威 RX5 车内搭载10.4 英寸高清中控大屏，集成阿里自主开发的 YunOS 操作系统，拥有独立的 ID 身份账号功能，可以实现智能硬件接入和分享，后视镜、仪表盘、中控屏三屏互联，用户可以通过手机进程遥控车辆解锁、开锁、空调开启等。并且其车载导航可以实现部分地区亚米级精度，为消费者提供精准的的无盲区定位以及个性导航。车辆还整合了大数据、高德导航、虾米音乐、周边商家和汽车服务贸易等车联网资源，为用户提供智慧出行、兴趣点推送等功能服务，抢滩登陆汽车和互联网融合的新时代。 动力配置抢眼，年底有望推出插电版本： 这次推出车型采用上汽高效"蓝芯"动力，包含 1.5T 和 2.0T 两款缸内中置直喷涡轮增压发动机，匹配自主研发的 6 速和 7 速双离合变速箱，动力水平领先同级别车型两个时代，百公里加速时间领先同级车型 2 秒，百公里油耗比同级少 2 升，有望在 2016年年底推出插电式混合动力车型、未来还将推出纯电动版本，销量可期。 多重优惠推动产品销量：公司推行三大免费和优惠政策，实现车载系统和新功能的升级迭代流量、地图导航服务流量、行车和用车产生的互联网应用和服务流量终生免费，并且首年赠送海量流量，充分解决互联网汽车流量焦虑。并且为满足大排量无购置税优惠政策，荣威 RX5 2.0T 版本在年底前购置，送购置费 7000元。公司率先定下互联网汽车游戏规则，多重优惠为本车销量保驾护航。 盈利预测与投资建议： 第一款互联网汽车对公司品牌塑造意义重大，公司有望受益，看好其长进发展，维持业绩预测为 2016-2018 年每股收益为 2.85 元、3.01 元、3.17 元，维持"推荐"评级。 风险提示：新车销量不及预期。 佳都科技：定增顺利过会，轨交横向拓展加速 全资控股华之源，轨交横向扩充再填砝码。7月4 日，公司公告非公开发行股票的申请获证监会核准通过。定增价为不低于8.13 元，本次定增拟募集资金2.18 亿元，用于收购华之源全部股权价款。华之源是中国领先的城市轨道交通通信系统和视频监控系统解决方案提供商，拥有智能化专业承包资质、计算机系统集成资质和安防资质。我们认为，公司全资控股华之源不仅将大幅增厚利润，还将与公司主业产生较强的客户协同效应。本次收购后，双方将在实现技术、客户、渠道共享的基础上，实现向全国的快速扩张，公司此前已经通过内生、外延的方式分别在西南地区和华南地区布局，近期项目多点开花。我们认为，公司扩张发展路线明确，未来有望成为轨交行业综合方案提供商的龙头企业。 人工智能发展加快，增强大安防产业竞争力。公司从2014 年开始布局人工智能，云从科技是国内人脸识别领域的顶尖公司，在金融、安防行业具有深厚技术积累，为重庆银行开发的"人脸识别交叉认证系统"被授予"十佳互联网金融创新奖"。近期广州交委出台《广州市客运出租汽车车辆技术管理规定》征询意见稿，广州2 万多辆出租车将全部安装车内视频监控，远程监控司机是否有拒载等违规行为，乘客可以借助视频监控加大找回失物的几率，为人脸识别增加了新的应用场景。参股公司云从科技的技术增强了公司安防业务的竞争力，公司安防业务有望保持高速增长态势。 盈利预测及评级：我们看好未来公司人脸识别技术在在安防、轨交等领域的应用和发展，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.17、0.25、0.33，同比分别增长52.62%，45.81%，34.92%，对应PE 为分别为57.07、39.14、29.01。维持买入评级。 风险提示：整合结果不达预期、人脸识别技术发展速度慢于预期、市场波动。 索菱股份：深度研究报告：车联网布局落地，前装占比加速提升 车联网政策松绑，行业前景广阔 近年来汽车后市场政策壁垒逐步破除，垄断逐步打破，万亿空间打开。车险费率市场化试点启动, UBI 保险迎来发展良机，间接引爆车联网产业。TSP 是车联网产业链的核心，代表着CID 系统未来的发展方向。CID系统供应商在车联网产业链中占有重要位置。车联网前装市场发展迅猛，后装市场空间广阔。 CID 领先企业，上市助推公司再上新台阶 公司CID 系统(Car Informatic Device 车载信息终端) 产销量位居国内行业前列。公司具有 17 年专业从事 CID 系统的研发、生产、销售和服务的经验。近年来收缩后装、布局前装，总体营业收入平稳，加大前装业务开拓力度后，公司有望迎来跨越式发展。索菱凭借自身多年技术储备及资本市场大力支持，有望取得国内车联网TSP 平台领导地位。 收购完善布局，升级为三位一体的车联网平台商 公司上市前就开始加大车联网投入，目标打造成车联网TSP 核心平台。近日，公司发布公告，拟进行两笔重要收购--三旗通信和英卡科技。两家标的公司的主营业务均与车联网技术与服务密切相关，如果收购顺利完成，将形成"软件+硬件+运营平台"的车联网全产业链布局。 前装市场捷报频传，业绩有望迎来爆发 后装竞争加剧，公司主动收缩向4s 集团等渠道倾斜。公司经过多年的后装业务的发展，已为前装业务储备了相应的技术及管理经验，在 2011年起逐步进入前装业务。公司已经与东风乘用车、上海通用、华晨汽车、一汽马自达、众泰汽车、北汽银翔、广汽丰田、吉利汽车等厂商建立合作关系，预期前装业务未来几年占比有望达到50%左右。 假设并购顺利完成，预计公司2016-2018 年备考EPS 分别为0.60、0.84和1.07 元，考虑公司的稀缺性和综合竞争力，维持"推荐"评级。 主要风险因素：（1）收购失败；（2）竞争加剧 华夏幸福：发力珠三角，产业发展模式重要升级 公司公告与伙伴公司等签署合作协议，下属子公司签署OLED项目投资协议等。 投资要点： 区域布局上首入珠三角，并通过收购及增资方式获取本地服务商既有优势迅速增强区域招商和产业拓展能力。2016年5月底公司签订合作备忘录拟参与江门高新技术产业开发区、江海区产业新城政府和社会资本合作项目，委托区域占地面积约24.8km2，这是公司首次进入珠三角区域。7月4日公司拟与深圳市伙伴房地产经纪有限公司（简称"伙伴公司"）等签署协议，通过收购及增资的方式取得伙伴公司60%股权。强大的招商能力是公司在城市群周边发展产业新城的重要依托，对于新入的珠三角区域合作关系初立，产业导入无疑会是短期的短板，而伙伴公司在珠三角较强的客户资源和招商能力则很好的弥补了这一不足，加速公司在珠三角区域的业务扩张，同时配合华夏幸福产业新城业务扩张将伙伴公司"产业+大数据"业务协同向全国拓展。 伙伴公司自2003年设立以来致力于珠三角区域的制造业产业招商和促进，具有较为强大的产业招商／租能力，目前已经构建了从投资咨询、顾问策划、营销推广、招商代理、园区运营的综合服务平台，在深圳、东莞开设了近70家线下服务机构，有近千人的招商团队．为超过100万家企业客户提供专业的投资办厂选址咨询服务。其下属伙伴行网络科技公司，2010年进入工业地产互联网行业，致力于打造工业地产网络平台，下属中工招商网目前已积累200多万条产业需求数据，百度收录页面超过200万条。根据协议，16 -17、18年前伙伴公司为华夏幸福成功招商引资落地项目应不少于10、25个，签约投资额>10、25亿元，19年及以后年度年递增30%；线下推广要求，16-18年线下门店在在珠三角其他区域／环北京及长三角区域分别布局20个，全国其他重点城市布局50个； 17年应完成>800个潜在可招商落地或战略合作的产业企业／项目资源储备，实际落地30个／签约投资30亿元；18年起年递增20%。 产业发展模式突破，携手昆山国显光电加码OLED产业。日前公告公司拟在固安、霸州分别投资建设第6代AMOLED面板生产线和年产8000万片OLED显示模组项目，前者总投资约300亿元，其中落地投资额约258亿元，后者总投资约60亿元，其中落地投资额约41.2亿元，公司投资分别不超过40/10亿元，项目力争18年底投产。OLED是继液晶显示之后的新一代主流显示技术，契合智能终端轻薄、节能、柔性的发展趋势，AMOLED技术优势凸显，特别是轻薄，低功耗以及柔性的技术优势能够满足移动终端产品对待机时间，产品便携度的要求。我们认为技术升级趋势已成，下游市场需求旺盛，国产大规模替代国外厂商也是未来趋势。公司获益：1）产业发展服务收入，公司预计固安／霸州分别可实现产业发展服务费收入约116.1/18.54亿元； 2）促进产业集群的形成，2014年以来固安新兴产业示范区已有鼎材OLED有机发光材料产业化项目、京东方"京东方触控一体化显示模组项目"等具有较高技术水平和代表性项目入驻园区。本项目的投产有助于进一步吸引OLED领域上下游企业落户固安新兴产业示范区。3）待项目投产后可分享项目收益，增加公司营业收入，这也是我们跟踪公司以来首次看到公司拟大规模资金投入园区的产业项目。利用公司在产业园区建设中的资金、政策等优势帮助国显光电在园区的OLED项目迅速投产，分享高增长行业的红利，有可能获得远超产业发展服务的收益。 产业新城落地海外，模式输出取得实质性进展，并且所在区域都是位于大城市群近郊，顺应当地快速的城镇化和工业化趋势，发展潜力较大。继年初先后与印度尼西亚AS公司、印度哈里亚纳邦政府建立合作以来，在国外合作开发产业新项目取得阶段性进展。1）首个海外产业新城落地印尼：在印尼约定与当地AS公司合作开发万丹省唐格朗县内巴沙凯密斯项目，距其首都雅加达市中心约30km，距雅加达国际机场20km，大雅加达及周边地区人口规模超3000万人，过去十年间人口年均增长率3.98%，是东南亚地区规模最大的城市群。华夏印尼负责投入资金对合作区域进行开发建设和管理，AS公司负责按照双方约定的开发进度依法按照商定价格供地（预计合作区域在未来10年内将拥有不少于500公顷的净地进行工业、住宅、商业地产开发）并协助华夏印尼对合作区域进行开发建设和管理。2）印度：华夏新加坡公司与印度哈里亚纳邦政府、哈里亚纳邦工业和基础设施开发公司（简称"HSHDC"）建立战略合作关系，拟开发Sohna及Manesar地块范围内的合计约l0.6km2土地，并在不少于4个月（经协商可延长）的排他期中由华夏新加坡启动在合作区域的尽职调查。合作区域位于哈里亚纳邦古尔冈市，古尔冈地处印度首都南部30km，是印度第三大资本流入城市、北部区域重要的商业和经济中心，也是印度人均收入第三高的金融工业中心城市。 "产业新城"模式畅享核心城市产业及人口外溢红利。依靠独特"产业新城"模式形成壁垒，排他性地拥有中国最具发展潜力的城市群核心城市周边区域的独家开发权。截至目前，受托开发区域3300km2，其中环京津冀区域2400 kmz、长三角区域550 km2、长江经济带的川鄂及沈阳等286km2，新进入珠三角25 km2。公司陆续通过PPP模式与地方政府合作，凭借强大的招商能力在核心城市周边区域拓展产业建设新城，承接人口转移和产业外溢，有望成为后城镇化进程中大城市向周边郊区／卫星城拓展这一过程中最受益的公司。 志在千里，大有可为！战略布局京津冀、长三角、珠三角三大经济圈和长江经济带和一带一路，业务模式优化，产业新城加速扩张，业绩与估值双赢。作为独特的园区开发运营商投资价值有别于传统房企，长期价值发掘与提升值得期待。预测16-18 EPS 2.17/2.85/3.66元，对应PEll/9/7倍，6个月目标价35元，再次"强烈推荐"。 风险提示：OLED产业资金密集，更新换代快，产品面临降价和被替代的风险：京津冀一体化不及预期，产业发展的不确定性：布局及投资过大的风险。 保利地产：销售显露龙头风范，央企整合或迎突破 事件：1）保利集团发布公告因正在与中航工业集团探讨收购其房地产开发业务，该事项可能涉及须提交股东大会审议的重大资产收购事项，公司股票于 7 月 7 日起停牌；2）6 月销售简报：公司 6 月实现签约面积 201.13 万平方米，同比增长 4.79%，实现签约金额 269.76 亿元，同比增长 5.16%； 集团层面探讨整合，央企整合山雨欲来：中航工业集团旗下有上市公司近 30 家，近年集团层面业务板块整合动作逐步展开，2015 年 8 月中航旗下发动机板块三家上市公司已率先实现整合。中航工业旗下地产资源不可估量，目前旗下有 A 股地产上市平台中航地产。本次收购若实现，存在为上市公司注入大量优质资源的可能性。 销售创历史单月新高，龙头风范渐显：公司 6 月实现签约面积 201.13 万平方米，同比增长 4.79%，环比增 48.34%；实现签约金额 269.76 亿元，同比增长 5.16%，环比增 46.10%；1-6 月，公司实现累计签约面积 821.84 万方，同比增 40.55%；实现签约金额 1106.25 亿元，同比增 45.48%，面积金额大幅反弹，双双创下历史新高，同时稳居行业前五。销售均价 13,412 元/平方米，同比增长 0.36%，环比略降 1.51%，充分受益于一二线城市景气持续，同时均高于行业前四的龙头房企。 补库存力度有所放缓，稳健当先：6 月份公司仅分别在南京及遂宁新增项目两个，新增权益建面 16.2 万方，权益地价款 5.42 亿，综合权益比例仅为 41%。今年以来公司合作拿地比例大幅增加，1-6 月综合权益比例 68%，远低于 2015 年全年 86%左右的水平。本月公司并无在一线拿地，权益楼面地价为 714.3 元及 9,006.6 元/平方米，处于合理水平。6 月公司土地投资权益价款占当月销售金额 2%，1-6 月累计权益投资额占销售金额比例为 23.62%，较前几个月大幅下滑。 参与粤高速定增，拓宽投资渠道： 7 月 7 日，公司公告全资其子公司西藏赢悦以4.94 元/股价格认购粤高速 A1.01 亿股（占 4.84%的股份） ，认购金额约为 5 亿元。公司将与粤高速及其控股股东建立战略合作关系，不排除在其他业务领域展开合作。 投资建议：公司 6 月定增实施完成后估计在手现金达 500 亿元，子弹充足；同时资产负债率有所下降，财务稳健，有助于及时参与捕捉并购重组机会。目前控股股东保利集团正与中航集团探讨收购其房地产开发业务，有可能为公司外延扩张打开空间，并借此不断提高自身市场占有率，挑战行业龙头地位。公司今年拿高价地不多，成长稳健，我们预计公司 2016-2018 年 EPS 为 1.34、1.52 和 1.75，对应当前股价PE 估值为 7.08X、6.24X、5.42X，给予"买入-A"评级。 风险提示：地产销售不及预期。
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